报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - V2509震荡偏弱终盘收于4949元/吨，供应端上周PVC产能利用率环比+1.29%至78.63%，需求端上周PVC下游开工率环比+0.07%至48.16%，截至4月24日PVC社会库存环比-5.15%至68.77万吨维持去化趋势，4月PVC春检力度不及往年，本周受渤化、新疆中泰装置重启影响产能利用率预计延续上升趋势，下游PVC地板企业受关税冲击停车观望，管材、型材需求受房地产弱现实拖累，五一节假日部分下游企业休假停工给到PVC累库预期，V2509下方关注4900附近支撑，上方关注5050附近压力 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 收盘价聚氯乙烯（PVC）为4949元/吨，环比-40；成交量为628494手，环比-93658；持仓量为925138手，环比+14879；期货前20名持仓买单量为735797手，环比-11471；前20名持仓卖单量为800257手，环比-11778；前20名持仓净买单量为-64460手，环比+307 [3] 现货市场 - 华东PVC乙烯法价格为5075元/吨，环比0；华东PVC电石法价格为4818.46元/吨，环比+9.23；华南PVC乙烯法价格为5070元/吨，环比0；华南PVC电石法价格为4875元/吨，环比+10；PVC中国到岸价为700美元/吨，环比0；PVC东南亚到岸价为670美元/吨，环比0；PVC西北欧离岸价为785美元/吨，环比0；基差聚氯乙烯为-169元/吨，环比+40 [3] 上游情况 - 电石华中主流均价为2850元/吨，环比0；电石华北主流均价为2806.67元/吨，环比0；电石西北主流均价为2588元/吨，环比0；液氯内蒙主流价为50.5元/吨，环比0；VCM CFR远东中间价为529美元/吨，环比+5；VCM CFR东南亚中间价为546美元/吨，环比+5；EDC CFR远东中间价为201美元/吨，环比-5；EDC CFR东南亚中间价为211美元/吨，环比0 [3] 产业情况 - 开工率聚氯乙烯（PVC）为78.63%，环比+1.28；开工率聚氯乙烯（PVC）电石法为78.64%，环比-0.71；开工率聚氯乙烯（PVC）乙烯法为78.61%，环比+6.52；社会库存PVC总计为42.06万吨，环比-2.08；社会库存PVC华东地区总计为38.12万吨，环比-1.4；社会库存PVC华南地区总计为3.94万吨，环比-0.68 [3] 下游情况 - 国房景气指数为93.96，环比+0.16；房屋新开工面积累计值为12996.46万平方米，环比+6382.46；房地产施工面积累计值为613705.44万平方米，环比+7733.44；房地产开发投资完成额累计值为11002.02亿元，环比+4891.31 [3] 期权市场 - 历史波动率20日聚氯乙烯为15.84%，环比+0.03；历史波动率40日聚氯乙烯为14.52%，环比-0.12；平值看跌期权隐含波动率聚氯乙烯为21.59%，环比+0.25；平值看涨期权隐含波动率聚氯乙烯为21.58%，环比+0.24 [3] 行业消息 - 4月29日常州PVCSG5库提现汇较前日下跌10 - 30元/吨，价格在4720 - 4860元/吨 [3] - 4月19日至25日中国PVC产能利用率在78.63%，环比上期+1.29% [3] - 截至4月24日PVC社会库存（41家样本统计）环比减少5.15%至68.77万吨，同比减少20.77% [3] 成本方面 - 本周部分地区电石供应有所恢复，但限电因素扰动仍存；乙烯需求偏弱，下游观望情绪提升 [4]