报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内尿素价格偏弱，农业备肥推后以及工业需求放缓，工厂货源流向减少，多数区域企业累库，上周企业总库存环比大幅增加；虽下游五一前会适当补仓，但整体需求仍不乐观；建议UR2509合约在1700 - 1800区间交易 [2] 各部分内容总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1735元/吨，环比降46元/吨；5 - 9价差41元/吨，环比增34元/吨 [2] - 主力合约持仓量210028手，环比增4562手；前20名净持仓 - 471手，环比增3789手 [2] - 交易所仓单4999张，环比无变化 [2] 现货市场 - 河北、江苏、安徽地区尿素价格分别为1810元/吨、1800元/吨、1810元/吨，环比降10元/吨、20元/吨、10元/吨；河南、山东地区价格分别为1800元/吨、1810元/吨，环比分别无变化、增10元/吨 [2] - 主力合约基差75元/吨，环比增56元/吨 [2] - FOB波罗的海、FOB中国主港价格分别为350美元/吨、267美元/吨，环比均无变化 [2] 产业情况 - 港口库存11.7万吨，环比增0.5万吨；企业库存106.5万吨，环比增15.88万吨 [2] - 企业开工率83.61%，环比降2.13%；日产量192800吨，环比降100吨 [2] - 出口量为0，环比无变化；当月产量6087080吨，环比增610930吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率43.54%，环比降4.18%；三聚氰胺开工率65.42%，环比降2.15% [2] - 复合肥周度利润254元/吨，环比增14元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 58元/吨，环比增30元/吨 [2] - 复合肥当月产量683.83万吨，环比增150.92万吨；三聚氰胺当周产量32490吨，环比降1070吨 [2] 行业消息 - 截至4月23日，企业总库存106.50万吨，环比增17.52% [2] - 截至4月24日，港口样本库存量11.7万吨，环比涨幅4.46% [2] - 截至4月24日，生产企业产量134.97万吨，环比跌0.04%；周均日产19.28万吨，较上周减0.01万吨；产能利用率83.61%，较上期降2.13% [2] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]