报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][7] 报告的核心观点 - 中科创达2025年一季度营收稳健增长但研发销售投入拖累利润增速，随着研发成果转化和市场拓展见效盈利能力有望改善，发布三大重磅产品布局端侧智能生态，深化战略合作加速技术创新，看好其“操作系统 + 端侧智能”战略下三大智能板块业务发展，预计2025 - 2027年归母净利润分别为5.53、8.03、9.67亿元，对应市盈率45X、31X、26X [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年4月28日晚公司发布2025年一季度报告，一季度营收、归母净利润、扣非净利润分别为14.69亿元（yoy + 24.69%）、0.93亿元（yoy + 2.00%）、0.88亿元（yoy + 2.48%），经营现金流1.22亿元，同比下降25.44% [1] 业绩分析 - 2025年一季度营收14.69亿元同比增长24.69%，主营业务持续扩张；归母净利润0.93亿元同比增长2.0%，增速低于营收，因加大核心技术研发投入和拓展全球市场业务致销售费用增加；经营活动现金流净额1.22亿元虽同比降25.44%但仍净流入，研发成果转化和市场拓展见效后盈利能力有望改善 [2] 产品发布 - 在Thunder World 2025端侧智能技术大会暨南京智能汽车产业园开园仪式上发布三大重磅产品，滴水OS1.0 Evo重构座舱系统，TurboX AI眼镜预计2025年底量产，AMR领域推出两款叉车新品和TurboX C8X智能模组，构建完整技术生态展现前沿技术实力 [3] 战略合作 - 智能汽车领域与现代汽车、ETAS、面壁智能、瑞萨电子合作；智能物联网领域旗下创通联达与Consult Red合作，多维度协同创新强化技术领导力推动前沿技术商业化落地助力全球化战略实施 [4] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|5,385|5,896|6,474|7,134| |增长率（%）|2.7|9.5|9.8|10.2| |归属母公司股东净利润（百万元）|407|553|803|967| |增长率（%）|-12.6|35.6|45.3|20.4| |每股收益（元）|0.89|1.20|1.74|2.10| |PE|61|45|31|26| |PB|2.5|2.4|2.3|2.1| [6] 公司财务报表数据预测汇总 - 涵盖利润表、资产负债表、现金流量表及主要财务指标如成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等多方面数据预测 [11][12]