报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [3] 报告的核心观点 - 商务部等6部门发布通知优化离境退税政策扩大入境消费，在“即买即退”基础上进一步优化，从供给端、服务体系、退税条件放宽三方面提出要求，促境外游客入境旅游多层面体验优化，将有效提升入境旅游吸引力、深入挖掘入境旅游潜在需求，入境旅游行业有望获得直接催化，酒店、百货等业态也将长期受益 [1][2][5] - 入境游消费有望成为拉动内需的重要补充，优质国货、旅游零售商、旅游酒店业或将长期受益，传统百货超市业态持续创新升级或将受益于入境购物增量市场 [6] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 商务部等6部门发布通知，更好满足境外旅客购物离境退税需求，进一步丰富市场供给，优化退税服务，扩大入境消费 [1] 分析与判断 - 我国2015年开始全面推行离境退税政策，2025年4月9日将“即买即退”服务推广至全国，本次通知是在其基础上进一步优化，“即买即退”可解放境外旅客消费积极性 [1] - 通知从三方面优化离境退税政策：推动离境退税商店增量扩容，包括优化布局和放宽备案条件；丰富离境退税商品供给，包括下调起退点和提升供给水平；提升离境退税服务水平，包括优化办理流程、代理机构服务、支付服务和信息服务 [4] - 通知要求可划分为四大方面：鼓励退税商店拓点、增加退税产品种类数量、鼓励离境退税消费、完善服务系统保障离境退税顺利实施 [5] 投资建议 - 推荐出入境旅游行业龙头众信旅游；入境游酒店受益标的包括君亭酒店、首旅酒店等；百货零售商相关受益标的包括王府井、重庆百货、百联股份、武商集团、孩子王等 [6] 盈利预测与估值 - 以2025年4月29日收盘价测算，众信旅游收盘价9.20元，投资评级为买入，2024A - 2027E的EPS分别为0.11元、0.15元、0.24元、0.34元，P/E分别为77、56、35、25 [8]