证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 万辰集团(300972) [Table_Author] 程丽丽 食品饮料分析师 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 利润率向上兑现，验证业态强竞争力 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 29 日 [Table_Summary] 事件：公司 25Q1 实现营收 108.2 亿元，同比+124%，实现归母净利 2.15 亿 元（24Q1 归母净利为 0.06 亿元）。 点评： 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 执业编号：S1500523110003 邮 箱：chenglili@cindasc.com [Table_OtherReport] 投资评级 买入 上次评级 买入 ➢ 业态竞争优势仍突出，行业竞争格局确立。25Q1 公司零食量贩业务实 现收入 106.9 亿元，按照 24 年底门店数量 ...