报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营收和归母净利润同比高增 客户群扩大订单拓展成果显著 新产品新客户有望放量 全年业绩高增可期 [1][3][8] - 年降压制毛利率同环比降低 规模效应显现期间费用率同比下降 预计25Q1利润增速或为全年低点 [3] - 维持公司2025 - 2027年营收和归母净利润预测 对应PE分别为17/14/11倍 [3] 相关目录总结 业绩情况 - 2025Q1公司实现营业收入24.9亿元 同环比+25.0%/-24.9% 归母净利润1.6亿元 同环比+9.3%/-16.7% 扣非归母净利润1.5亿元 同环比+8.8%/-16.8% [8] - 2025Q1整体毛利率18.2% 同环比-2.7pct/-0.9pct 期间费用率为12.58% 同环比-0.9pct/+2.3pct 归母净利率6.3% 同环比-0.9pct/+0.6pct [3] 业务拓展 - 汽车电子业务获新势力、合资及国际车企客户突破 多个产品订单大幅增加 精密压铸业务获重要客户新项目 铝合金业务新突破客户 新能源等项目订单大增 [8] - 公司扩充产能并布局海外 推进定增募投项目 惠州新建厂房、浙江长兴新建精密压铸基地投产 多地成立子公司 泰国和墨西哥子公司已设立 [3] 盈利预测 - 维持2025 - 2027年营收预测为127.0/155.6/187.1亿元 同比分别+25%/+23%/+20% [3] - 维持2025 - 2027年归母净利润预测为9.0/11.3/14.0亿元 同比分别+38%/+26%/+24% [3] 财务预测表 - 展示2024A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表及重要财务与估值指标等数据 [9]