报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 长安汽车2025年一季报业绩符合预期，电动智能化布局逐步兑现，整车出海迎来跨越式增长，作为领先自主乘用车企业，渠道与产品竞争力强，电动化与智能化布局将进入兑现期 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025年第一季度营收341.61亿元，同比 -7.73%，环比 -29.96%；归母净利润13.53亿元，同比 +16.81%，环比 -63.85%；扣非归母净利润7.83亿元，同比 +601.31%，环比 -13.59% [1] - 2024年营收1597.33亿元，同比 +5.58%；归母净利润73.21亿元，同比 -35.37%；扣非归母净利润25.87亿元，同比 -31.59% [1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为1885.17、2114.03、2316.13亿元，归母净利润分别为77.77、99.13、117.92亿元，对应基本每股收益分别为0.78、1.00、1.19元，对应PE15.40、12.08、10.16倍 [3] 业务布局 - 电动化布局：“香格里拉”计划加速落地，2024年新能源乘用车销量达67.49万辆，同比高增53.56%；与宁德时代合作，阿维塔完成C轮融资 [2] - 智能化布局：“北斗天枢”计划全面升级，与华为全面升级战略合作；长安汽车数智工厂揭幕授牌，迈入数智化新阶段 [2] - 全球化布局：“海纳百川”计划进入快车道，2024年境外销售53.62万辆，同比高增49.59%；举办中东非洲发布会，建立海外子公司；泰国工厂2025年5月投产，年产能10万辆 [2] 基本数据 - 52周最高/最低价为16.36 / 11.52元，A股流通股9902.34百万股，A股总股本9914.09百万股，流通市值120610.53百万元，总市值120753.57百万元 [6] 财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了2023 - 2027年各项目数据及变化情况，如流动资产、营业收入、经营活动现金流等 [7][8] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [8] - 每股指标包括每股收益、每股经营现金流、每股净资产等，估值比率有P/E、P/B、EV/EBITDA等 [8]