报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA因装置集中检修和上游PX装置检修密集，PX内外价差修复，国内PTA和重整装置5月计划检修更多装置，市场情绪冷静，下游产品利润压缩但聚酯产销转好、库存去化，PTA进入去库周期，预计去库40多万吨，6月不再去化，PXN和PX - MX价差收缩，加工费维持在350元左右且有所扩张 [2] - 乙二醇受特朗普政府关税政策和韩国装置检修影响，华东港口库存78万吨变动较小，煤制装置负荷回升有压力但煤炭价格回升，主流装置负荷即将检修，后续将进入去库阶段，原料端影响或使支撑走强 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA行情小跌，原油下跌利空但去库预期使主力供应商报盘基差较强支撑现货基差；乙二醇期货区间震荡，现货价格略有上行，基差商谈走强 [2] 指标数据 - INE原油4月28日498.0元/桶，4月29日483.6元/桶，变动 - 14.40元/桶；PTA - SC价差4月28日861.0元/吨，4月29日925.6元/吨，变动64.65元/吨；PTA/SC比价4月28日1.2379，4月29日1.2634，变动0.0255；CFR中国PX 4月28日758，4月29日756，变动 - 2 [2] - PX - 石脑油价差4月28日176，4月29日178，变动2；PTA主力期价4月28日4480元/吨，4月29日4440元/吨，变动 - 40.0元/吨；PTA现货价格4月28日4585元/吨，4月29日4540元/吨，变动 - 45.0元/吨；现货加工费4月28日462.3元/吨，4月29日409.0元/吨，变动 - 53.3元/吨 [2] - 盘面加工费4月28日357.3元/吨，4月29日329.0元/吨，变动 - 28.3元/吨；主力基差4月28日100，4月29日93，变动 - 7.0；PTA仓单数量4月28日109778张，4月29日105442张，变动 - 4336张 [2] - MEG主力期价4月28日4190元/吨，4月29日4187元/吨，变动 - 3.0元/吨；MEG - 石脑油4月28日(131.18)元/吨，4月29日(130.37)元/吨，变动0.8元/吨；MEG内盘4月28日4210，4月29日4216，变动6.0 [2] - 主力基差4月28日16，4月29日40，变动24.0；PX开工率4月28日73.53%，4月29日73.53%，变动0.00%；PTA开工率4月28日77.96%，4月29日75.74%，变动 - 2.22% [2] - MEG开工率4月28日57.45%，4月29日60.06%，变动2.61%；聚酯负荷4月28日89.91%，4月29日89.93%，变动0.02% [2] 聚酯产品数据 - 涤纶长丝POY150D/48F 4月28日6395元/吨，4月29日6420元/吨，变动25.0元/吨；POY现金流4月28日(186)，4月29日(124)，变动62.0；FDY150D/96F 4月28日6580元/吨，4月29日6610元/吨，变动30.0元/吨 [2] - FDY现金流4月28日(501)，4月29日(434)，变动67.0；DTY150D/48F 4月28日7670元/吨，4月29日7695元/吨，变动25.0元/吨；DTY现金流4月28日(111)，4月29日(49)，变动62.0 [2] - 长丝产销4月28日60%，4月29日81%，变动21%；涤纶短纤1.4D直纺涤短4月28日6460元/吨，4月29日6430元/吨，变动 - 30元/吨；涤短现金流4月28日229，4月29日236，变动7.0 [2] - 短纤产销4月28日74%，4月29日68%，变动 - 6%；聚酯切片半光切片4月28日5630元/吨，4月29日5610元/吨，变动 - 20.0元/吨；切片现金流4月28日(51)，4月29日(34)，变动17.0 [2] - 切片产销4月28日101%，4月29日72%，变动 - 29% [2] 装置检修动态 - 恒力石化计划4月28日开始对惠州PTA - 2装置例行检修，涉及产能250万吨；计划5月10日附近开始对大连PTA - 2装置例行检修，涉及产能220万吨 [4]