报告公司投资评级 - 买入（维持） [7] 报告的核心观点 - AI相关业务持续兑现，结构性需求增长带动业绩稳步高增，受益于新兴计算场景对印制电路板的结构性需求，公司一季度业绩实现稳步高增，AI为PCB市场带来新机遇 [10] - AI与智驾双轮驱动，成为PCB市场重要增长力，Prismark预计2025年PCB细分市场中封装基板、HDI板、及18层以上多层板三大领域将延续强劲增长态势，中长期来看人工智能等将催生增量需求 [10] - 维持“买入”评级，沪电股份在高端PCB市场站稳脚跟，展望后市，AI服务器和高速网络基础设施需求强劲，推动公司产品占比提升，预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为35.67亿元、43.38亿元、51.81亿元，对应当前股价PE分别为14.90倍、12.25倍、10.26倍 [10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 沪电股份2025年一季度实现营业收入40.38亿元，同比增长56.25%；实现归母净利润7.62亿元，同比增长48.11%；一季度毛利率和净利率分别为32.75%和18.82%，分别同比 - 1.11pct和 - 0.84pct [2][5] 公司基础数据 - 2025年4月29日收盘价27.64元，总股本192,260万股，流通A股192,135万股，每股净资产6.58元，近12月最高/最低价46.86/23.58元 [8] 财务报表及预测指标 - 利润表预测2025 - 2027年营业总收入分别为168.10亿元、200.04亿元、230.05亿元，归母净利润分别为35.67亿元、43.38亿元、51.81亿元等 [17] - 资产负债表预测2025 - 2027年资产总计分别为237.17亿元、276.73亿元、318.59亿元等 [17] - 现金流量表预测2025 - 2027年经营活动现金流净额分别为27.59亿元、39.36亿元、46.62亿元等 [17] - 基本指标预测2025 - 2027年每股收益分别为1.86元、2.26元、2.69元，市盈率分别为14.90倍、12.25倍、10.26倍等 [17]