报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 分众传媒点位稳健扩张，营业成本持续下降，增长依托消费行业，互联网客户占比下降，收购新潮后收入和利润有提升空间，宏观背景改善下业绩或临拐点，看好2025年业绩修复 [7] 相关目录总结 市场数据 - 收盘价7.20元，一年最低/最高价为5.22/7.78元，市净率5.72倍，流通A股市值和总市值均为103,983.84百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产1.26元，资产负债率22.98%，总股本和流通A股均为14,442.20百万股 [6] 业绩情况 - 2024Q4营业收入30.01亿元，同比下滑7.06%，归母净利润11.87亿元，同比下滑3.08%；2025Q1营业收入28.58亿元，同比增长4.7%，归母净利润11.35亿元，同比增长9.14% [7] 点位情况 - 截至2025年3月，电梯电视媒体点位126万个，较2023年12月增长19.2%；海报点位180万个，较2023年12月下滑8.1%；总点位数量306万个，较2023年12月增长1.5% [7] 成本情况 - 2024年媒体资源使用成本增长5.49%，职工薪酬和设备折旧费用分别下滑9.77%和51.81%；2025Q1营业成本10.08亿元，较2024Q1下滑3.54% [7] 广告主结构 - 2024年日用消费品客户占总收入比例达58.76%，同比增速14.63%；互联网、房产家居、娱乐休闲等板块分别下滑18.98%、16.14%、22.78%，互联网公司占收入比例不足10% [7] 收购影响 - 收购新潮后，分众自身点位提价传导更顺利，新潮点位价值量有提升空间，且有望在成本和费用端实现资源整合 [7] 盈利预测调整 - 将2025 - 2026年的EPS预测由0.43/0.50元调整为0.4/0.47元，预计2027年的EPS为0.51元 [7] 财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，如2025 - 2027年营业总收入分别为13,403、16,120、16,882百万元等 [8]