报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级，目标价约 58 元 [2][7] 报告的核心观点 - 国内业务阶段性承压，海外业务高速增长，24 年国内收入 5.86 亿元，同比增速 3.93%，海外收入 1.61 亿元，同比+42.70% [7] - 短期影响因素扰动，表观利润增速承压，24 年归母净利润同比增速为-63.68% [7] - 中高端产品销量提升，收入结构持续优化，24 年中高端机型主机、镜体在三级医院装机数量增加 [7] - 去库存影响下，25Q1 业绩阶段性承压，收入和净利润增速均受影响 [7] - 预计公司 25 - 27 年归母净利润分别为 0.98、1.33、1.68 亿元，同比变动分别为+367.0%、+35.8%、+25.7% [7] 根据相关目录分别进行总结 事项 - 公司发布 24 年报及 25 年一季报，24 年营收 7.50 亿元（+10.54%），归母净利润 0.21 亿元（-63.68%），扣非归母净利润-629 万元；25Q1 营收 1.24 亿元（-26.92%），归母净利润-0.29 亿元，扣非归母净利润-0.31 亿元 [2] 主要财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|750|828|1,037|1,251| |同比增速(%)|10.5%|10.4%|25.3%|20.6%| |归母净利润(百万)|21|98|133|168| |同比增速(%)|-63.7%|367.0%|35.8%|25.7%| |每股盈利(元)|0.16|0.73|0.99|1.24| |市盈率(倍)|285|61|45|36| |市净率(倍)|4.4|4.1|3.9|3.7| [2] 公司基本数据 - 总股本 13,466.52 万股，已上市流通股 13,466.52 万股，总市值 59.87 亿元，流通市值 59.87 亿元 [4] - 资产负债率 22.80%，每股净资产 9.77 元，12 个月内最高/最低价 57.80/32.00 元 [4] 附录：财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面预测数据，如 25 - 27 年营业总收入分别为 828、1037、1251 百万元等 [8]