报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2025年一季度电科数字业绩符合预期，营收利润稳健增长，研发费用稳步提高彰显发展决心 [1] - 公司构建数字应用矩阵助力客户数字化转型，相关产品已在多行业成功落地 [2] - 聚焦垂直行业场景赋能产业智能制造，如汽车制造、生物制药、智能园区等场景 [2] - 保障关键行业安全可控，围绕人工智能高速发展，推进“人工智能 + 应用” [3] - 预计公司2025 - 2027年营业收入为120.52、133.02、148.95亿元，归母净利润为6.26、6.90、7.94亿元，EPS为0.91、1.00、1.16元，对应PE为26、24、21倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 2025年4月29日电科数字发布2025年一季报，一季度业务开展稳定，盈利利润均取得稳健增长 [1] - 2025年一季度公司实现营业收入20.01亿元，同比增长0.36%；归属于上市公司股东的净利润0.50亿元，同比增长6.41%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.49亿元，同比增长4.00%；研发费用1.05亿元，同比增长1.70% [1] 业务发展 - 构建数字应用矩阵，紧扣数字化需求，打造数智应用软件产品，叠加核心技术服务能力，相关产品已在多行业成功落地 [2] - 聚焦垂直行业场景，在汽车制造、生物制药、智能园区等场景提供解决方案和服务 [2] - 保障关键行业安全可控，运营金融信创生态实验室，拓展信创业务，加强与生态伙伴合作；推进“人工智能 + 应用”，打造一站式解决方案，构建相关体系并提供服务 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|10,706|12,052|13,302|14,895| |增长率（%）|7.0|12.6|10.4|12.0| |归属母公司股东净利润（百万元）|551|626|690|794| |增长率（%）|10.8|13.8|10.1|15.1| |每股收益（元）|0.80|0.91|1.00|1.16| |PE|30|26|24|21| |PB|3.4|3.2|2.9|2.7|[5] 公司财务报表数据预测汇总 - 利润表方面，2024 - 2027年营业总收入分别为10,706、12,052、13,302、14,895百万元等多项数据及对应增长率 [9][10] - 资产负债表方面，2024 - 2027年货币资金分别为2,191、3,262、3,623、4,203百万元等多项数据 [10] - 现金流量表方面，2024 - 2027年净利润分别为546、640、705、810百万元等多项数据 [10]