报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][10] 报告的核心观点 - 2024年公司营收业绩稳健增长，2025年一季度收入同比稳健增长 长期看公司深化新能源产业布局，加快全球供应能力，全球市场地位及盈利能力持续提升，并积极布局新兴领域 短期公司积极开拓新业务及新客户，业绩有望稳健增长，中长期战略转型新能源，电池盒和热成型进入收获期，线控转向、传感器等零部件开启新增长曲线 [2][4][10] 根据相关目录分别进行总结 公司经营业绩 - 2024年实现营收188.4亿元，同比+0.7%，归母净利润6.6亿元，同比+3.8%；2025年一季度实现营收43.4亿元，同比+0.9%，归母净利润2.2亿元，同比-2.9% [2][4] - 2024年Q4实现营收54.9亿元，同比+3.6%，环比+24.5%；全年毛利率17.6%，同比+1.3pct，Q4毛利率18.0%，同比+1.2pct，环比+0.9pct；归母净利润对应归母净利率3.5%，同比+0.1pct，Q4归母净利润1.5亿元，同比-18.3%，环比+52.2%，对应归母净利率2.8%，同比-0.8pct，环比+0.5pct [10] - 2025年一季度毛利率达17.6%，同比-0.4pct，环比-0.4pct；期间费用率11.1%，同比-0.4pct，环比-2.9pct；归母净利润对应归母净利率5.0%，同比-0.2pct，环比+2.1pct [10] 公司业务布局 - 汽车业务：深化新能源零部件产业布局，2024年累计新获订单510亿元，汽车金属中标项目生命周期产值超350亿元，优质客户定点占比超97%；汽车管路板块中标项目生命周期产值超150亿元 2025年计划完善相关技术开发应用方案和成果转化机制，加快落实市场订单，设立线控转向产业化平台，拓展汽车智能化产品 [10] - 海外业务：持续提升德国企业运营质量和风险防控能力，墨西哥WAM实施提质增效锉刀计划，提升精细化运营管理水平 2025年计划完成摩洛哥基地建设，印尼凌云提升管理层级，优化功能定位和提升经营能力 [10] - 新业务：设立凌云传感器业务平台，推动传感器揭榜挂帅项目和MEMS流体传感器项目产业化 [10] 投资建议 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为8.1、9.2、10.2亿元，对应PE分别为18.6X、16.4X、14.8X [10] 财务报表及预测指标 - 给出2024A、2025E、2026E、2027E利润表、资产负债表、现金流量表相关数据，包括营业总收入、营业成本、毛利等项目 [15] - 给出2024A、2025E、2026E、2027E基本指标数据，如每股收益、每股经营现金流、市盈率等 [15]