报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024年业绩受存量订单和订单落地节奏影响，全年签约合同额同比增长近40%，预计随着订单落地交付业绩有望回升；聚焦产品AI化实现业务创新，推动AI技术赋能产品与解决方案升级；将公司2025 - 2026年EPS预测由0.47/0.58元下调至0.40/0.54元，预测2027年EPS为0.74元，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营收14.01亿元，同比-37.92%；归母净利润-3.22亿元，同比由盈转亏，扣非净利润-3.31亿元，同比由盈转亏；2025年Q1实现营收2.00亿元，同比+55.76%，归母净利润-0.34亿元，亏损同比减少41.32% [2] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为20.29亿元、24.15亿元、28.42亿元，同比分别增长44.78%、19.05%、17.67%；归母净利润分别为0.93亿元、1.26亿元、1.73亿元，同比分别增长128.86%、35.65%、36.85% [1][9] 业务发展 - 子公司科大立安“空地一体化”智能灭火平台推出四足灭火机器狗，突破室内火场救援瓶颈；创新推出无人机高空火源动态检测与高压精准压制系统，为超高层建筑外立面火灾提供解决方案 [3] - 2024年城市安全业务实现营收3.90亿元，同比-57.96%；应急管理业务实现营收3.85亿元，同比-23.56%；装备与消防业务实现营收4.49亿元，同比-21.05% [8] 市场数据 - 收盘价20.26元，一年最低/最高价13.90/30.40元，市净率4.05倍，流通A股市值47.08亿元，总市值47.13亿元 [6] 基础数据 - 每股净资产5.00元，资产负债率65.68%，总股本2.33亿股，流通A股2.32亿股 [7]