报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面“五一”假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%，将适时降准降息，创设新的结构性货币政策工具，整体基本面稳中向好，部分对冲政策预计将会延后 [2] - 玻璃基本面供应端浮法玻璃以天然气、煤炭、石油为原材料制作的玻璃整体利润小幅增加，产量整体保持平稳；需求端五一假期市场表现平稳，节后观望情绪浓，预计本周价格大体持稳，库存继续下降对价格有所支撑 [2] - 纯碱基本面装置运行稳定，部分装置检修预期多在5月份；需求端下游需求不温不火，观望情绪居多，适量低价补库为主，高价抵触，库存出现小幅去库表现 [2] - 操作上建议纯碱主力合约2509在1360附近尝试空单，止损价格1380元，玻璃主力合约2509在1070附近轻仓做多，止损价格1060元，注意操作节奏及风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1330元/吨，环比-22元/吨；玻璃主力合约收盘价1071元/吨，环比-11元/吨 [2] - 纯碱与玻璃价差259元/吨，环比-11元/吨；纯碱主力合约持仓量1030266手，环比增加96498手；玻璃主力合约持仓量1193997手，环比增加87590手 [2] - 纯碱前20名净持仓-185149手，环比-33552手；玻璃前20名净持仓-151653手，环比增加8805手 [2] - 纯碱交易所仓单3799吨，环比-150吨；玻璃交易所仓单2266吨，环比-175吨 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差-7元/吨，环比增加10元/吨；玻璃合约9月 - 1月价差-46元/吨，环比增加3元/吨 [2] 现货市场 - 华北重碱1310元/吨，环比-35元/吨；华中重碱1400元/吨，环比持平；华东轻碱1400元/吨，环比持平；华中轻碱1320元/吨，环比持平 [2] - 沙河玻璃大板1128元/吨，环比-32元/吨；华中玻璃大板1170元/吨，环比-10元/吨 [2] - 纯碱基差-20元/吨，环比-13元/吨；玻璃基差57元/吨，环比-21元/吨 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率89.44%，环比-0.06%；浮法玻璃企业开工率75.85%，环比增加0.19% [2] - 玻璃在产产能15.78万吨/年，环比-0.07万吨/年；玻璃在产生产线条数225条，环比持平 [2] - 纯碱企业库存167.22万吨，环比-1.88万吨；玻璃企业库存6498.9万重箱，环比-48.4万重箱 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值12996.46万平米，环比增加6382.46万平米；房地产竣工面积累计值13060.27万平米，环比增加4296.27万平米 [2] - 2025年1 - 4月，TOP100房企销售总额为11198.6亿元，同比下降10.2%，4月单月销售额同比下降16.9%，较3月单月降幅有所扩大；前4月销售总额超百亿元房企共25家，较去年同期减少3家；TOP100房企前4月权益销售额为7959.9亿元，权益销售面积为4070.9万平方米 [2] 行业消息 未提及 提示关注 今日暂无消息 [2]