报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][9] 报告的核心观点 - 2024年公司盈利能力承压，归母净利润下降，主要因现金管理收益和财政补助减少，新产品研发投入和海外市场销售费用增加；2025年一季度利润同比正增长 [2][9] - 产能提升稳步推进，2024年完成年产50万台精密减速器扩产项目相关工作，2025年进入全面达产阶段，新募投项目也已启动建设 [9] - 持续拓展谐波减速器和行星滚柱丝杠新产品，迭代谐波减速器，研制行星滚柱丝杠及一体化直线伺服关节，研发新一代机电、电液一体化产品 [9] - 因核心下游应用场景工业机器人复苏偏弱和谐波减速器行业竞争加剧，下调盈利预测，但考虑公司先发优势和龙头地位，有望受益于下游复苏及成长，维持“推荐”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027年预测营业总收入分别为3.87亿、4.79亿、6.21亿、7.80亿元，同比增速分别为8.8%、23.6%、29.6%、25.7% [5] - 2024 - 2027年预测归母净利润分别为0.56亿、0.87亿、1.27亿、1.76亿元，同比增速分别为 - 33.3%、55.6%、45.8%、37.7% [5] - 2024 - 2027年预测每股盈利分别为0.31元、0.48元、0.70元、0.96元 [5] - 2024 - 2027年预测市盈率分别为481倍、309倍、212倍、154倍 [5] - 2024 - 2027年预测市净率分别为7.9倍、7.7倍、7.5倍、7.2倍 [5] 公司基本数据 - 总股本18321.27万股，已上市流通股16876.39万股 [6] - 总市值270.15亿元，流通市值248.84亿元 [6] - 资产负债率15.62%，每股净资产18.81元 [6] - 12个月内最高/最低价为178.40/58.97元 [6] 市场表现对比图 - 展示了2024年5月6日 - 2025年4月30日绿的谐波与沪深300的市场表现对比 [7][8] 相关研究报告 - 提及《绿的谐波（688017）2023年报及2024年一季报点评：业绩短期承压，静待下游行业复苏与成长》《绿的谐波（688017）深度研究报告：谐波龙头赓续前行：等风来，不如追风去》 [9] 附录：财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务预测数据，如2024 - 2027年预测营业总收入分别为387、479、621、780百万元等 [10]