报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面国际上美国4月ISM制造业PMI高于预期、非农就业人口新增数高于预期降低6月降息可能性，国内4月制造业PMI因前期较快增长高基数和外部环境变化而回落但高技术制造业等相关行业保持扩张，企业生产经营总体稳定 [3] - 基本面印尼政府PNBP政策提高镍资源供应成本，内贸矿升水稳运行，国内冶炼厂成本持稳上抬部分炼厂亏损，印尼镍铁产能释放产量回升，需求端不锈钢价格走弱有减产预期、新能源汽车需求占比小影响有限，国内库存震荡下降海外累库 [3] - 技术面持仓减量交投谨慎，面临MA60阻力，操作建议暂时观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价124630元/吨，环比涨910；05 - 06月合约价差 - 180元/吨，环比降160 [3] - LME3个月镍15430美元/吨，环比涨200；主力合约持仓量67940手，环比降1455 [3] - 期货前20名持仓净买单量2030手，环比降555；LME镍库存200082吨，环比降336 [3] - 上期所库存镍28675吨，环比降912；LME镍注销仓单合计20658吨，环比降336 [3] - 仓单数量沪镍24125吨，环比降183 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价125575元/吨，环比涨400；现货均价1镍板长江有色125350元/吨，环比涨300 [3] - 上海电解镍CIF（提单）100美元/吨，上海电解镍保税库（仓单）100美元/吨，环比均持平 [3] - 平均价电池级硫酸镍28900元/吨，环比持平；NI主力合约基差945元/吨，环比降510 [3] - LME镍（现货/三个月）升贴水 - 193.01美元/吨，环比涨0.88 [3] 上游情况 - 镍矿进口数量153.52万吨，环比增38.91；镍矿港口库存总计685.43万吨，环比增1.46 [3] - 镍矿进口平均单价111.85美元/吨，环比降17.44；含税价印尼红土镍矿1.8%Ni 41.71美元/湿吨，环比持平 [3] 产业情况 - 电解镍产量29430吨，环比增1120；镍铁产量合计2.28万金属吨，环比降0.05 [3] - 精炼镍及合金进口数量8559.43吨，环比增661.27；镍铁进口数量101.33万吨，环比增10.46 [3] 下游情况 - 300系不锈钢产量24.75万吨；300系不锈钢库存合计64.67万吨，环比增0.79 [3] 行业消息 - 美国4月非农就业人数增加17.7万人，预期增13万，失业率4.2%不变 [3] - 欧元区4月制造业PMI终值49，高于预期及初值；法国4月制造业PMI终值48.7，为2023年1月以来最高；德国4月制造业PMI终值48.4，为2022年8月以来最高 [3] - 中国4月制造业PMI为49.0%，比上月下降1.5个百分点；非制造业PMI和综合PMI分别为50.4%和50.2%，继续保持在扩张区间 [3]