政策发布情况 - 2025年5月7日国新办发布会，央行推三大类十项措施，金融监管总局推八项增量政策[2][4] 央行政策内容 - 总量工具价格型政策：7D - OMO、LPR下调10BP，个人住房公积金贷款利率下调25BP，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%[4] - 总量工具数量型政策：降准0.5个百分点，提供长期流动性约1万亿，汽车金融、金融租赁公司存准率从5%调至0%[4] - 结构工具价格型政策：下调结构性货币工具利率25BP，支农支小再贷款从1.75%降至1.5%，PSL从2.25%降至2%[4] - 结构工具数量型政策：增加3000亿科技创新和技术改造再贷款额度等多项举措，新增至少1.1万亿低成本结构性工具[5][7] 政策超预期点 - 降息“以我为主”，虽政策利率下调幅度回归10BP，但结构性工具等利率下调25BP[6] - “定向降准”幅度超常规，汽车金融、金融租赁公司存准率降至0%，为国内首次[6] 市场影响 - 做好“斗争”，货币先行，未来期待大财政发力[8] - 对权益和债券市场不悲观，监管有“稳住股市”决心，降息带动债券利率下行[9] 风险提示 - 关税政策落地情况、美联储降息、政策力度及效果存在不确定性[10][39]