报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内玉米市场氛围有一定利好，东北产区基层余粮告底、新作播种不及预期，贸易商采购成本高、售粮积极性不高，加工企业消耗库存，部分企业库存下降、深加工企业涨价刺激上量；华北黄淮产区基层余粮见底，贸易商建库成本高、出粮价格偏高，深加工门前到货量下降，企业使用库存生产、收购价格震荡上涨；盘面受现货走强提振，近期玉米震荡上涨，短线偏多参与为主 [2] - 近期玉米淀粉供需表现偏弱，行业利润持续亏损，企业开机率下降、供应压力下滑，因原料价格上涨，现货价格跟涨；但下游需求不佳，受木薯淀粉替代影响，实际消化能力有限，行业库存保持高位；盘面近日淀粉期价随玉米震荡收涨，短线偏多参与为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价（活跃合约）2369元/吨，环比涨4元/吨；玉米淀粉期货收盘价（活跃合约）2745元/吨，环比涨4元/吨 [2] - 玉米月间价差（9 - 1）96元/吨；玉米淀粉月间价差（7 - 9） - 66元/吨，环比降3元/吨 [2] - 黄玉米期货持仓量（活跃合约）1508274手，玉米淀粉期货持仓量（活跃合约）238771手，环比增5817手 [2] - 玉米期货前20名持仓净买单量 - 177561手，玉米淀粉期货前20名持仓净买单量 - 13180手，环比降1369手 [2] - 黄玉米注册仓单量8791手，玉米淀粉注册仓单量183401手，环比增5500手 [2] - 主力合约CS - C价差432元/吨，环比涨7元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价（活跃合约）455.75美分/蒲式耳，CBOT玉米总持仓1543934张，环比降164054张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓数量175429张，环比降44414张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2346.08元/吨，长春玉米淀粉出厂报价2620元/吨，锦州港玉米平舱价2320元/吨，潍坊玉米淀粉出厂报价2790元/吨，石家庄玉米淀粉出厂报价2770元/吨 [2] - 进口玉米到岸完税价格2179.39元/吨，进口玉米国际运费0美元/吨 [2] - 玉米淀粉主力合约基差 - 125元/吨，环比降4元/吨；玉米主力合约基差 - 22.92元/吨 [2] - 山东淀粉与玉米价差450元/吨，环比降10元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差266元/吨，环比降3元/吨；玉米淀粉与30粉价差 - 35元/吨，环比涨26元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度播种面积377.63百万公顷，产量33.55百万吨；巴西玉米预测年度播种面积22.3百万公顷，产量126百万吨；阿根廷玉米预测年度播种面积50百万公顷，产量6.4百万吨；中国玉米预测年度播种面积294.92百万公顷，产量44.74百万吨；乌克兰玉米预测年度产量26.8百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存165.1万吨，北方港口玉米库存521万吨，环比降5万吨；深加工玉米库存量521.6万吨，环比降37.2万吨 [2] - 淀粉企业周度库存143.6万吨，环比增6万吨 [2] - 玉米当月进口数量8万吨，玉米淀粉当月出口数量20.35万吨，环比降0.93万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2777.2万吨，环比降66.4万吨；样本饲料玉米库存天数35.74天 [2] - 山东玉米淀粉加工利润 - 174元/吨，环比降3元/吨；河北玉米淀粉加工利润 - 128元/吨，环比涨5元/吨；吉林玉米淀粉加工利润 - 76元/吨，环比涨3元/吨 [2] - 深加工玉米消费量124.12万吨，环比降1.36万吨 [2] - 酒精企业开机率45.34%，环比降3.62%；淀粉企业开机率62.91%，环比涨3.24% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率8.35%，环比降0.16%；60日历史波动率7.91%，环比降0.11% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率12.55%，环比降0.18%；平值看跌期权隐含波动率12.55%，环比降0.18% [2] 行业消息 - 咨询机构塞拉瑞斯预计巴西玉米总产量达1.354亿吨，高于此前预测的1.346亿吨，较上年的1.292亿吨增长近5% [2] - 美国政府宣布财政部长斯科特·贝森特与贸易代表贾米森·格里尔将在本周末于瑞士日内瓦与中国高级代表团会晤，这是自特朗普总统发动新一轮关税战以来，两国间首次展开的高层对话 [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况，12日凌晨USDA月度供需报告 [3]