报告公司投资评级 - 维持公司“增持”投资评级 [2][11] 报告的核心观点 - 公司业绩短期承压但2025年一季度恢复增长，各业务板块有不同表现，盈利能力预计回升，结合行业前景和公司地位维持“增持”评级 [7][11][12] 根据相关目录分别进行总结 公司整体业绩情况 - 2024年营收82.07亿元，同比降31.25%；营业利润-3.89亿元，同比降161.29%；净利润-3.08亿元，同比降160.36%；扣非后净利润-4.04亿元，同比降185.68%；经营活动现金流净额-3.12亿元，同比降194.45%；基本每股收益-0.26元，加权平均净资产收益率-3.47% [7] - 2025年一季度营收20.98亿元，同比降2.09%；净利润6473万元，同比增69.24%；扣非后净利润2084万元，同比增190.55%；基本每股收益0.06元 [12] 行业市场情况 - 2024年我国新能源汽车销售1285.90万辆，同比增36.10%，占比40.92%；2025年1 - 3月销售307.30万辆，同比增47.10%，占比41.15% [7] - 2024年我国动力电池和其他电池产量1096.80GWh，同比增40.96%，出口197.1GW；2025年1 - 3月产量326.30GWh，同比增74.90%，出口61.50GWh [7] - 2024年我国电解液出货147万吨，同比增32.43%，预计2025年需求两位数增长 [7] 各业务板块情况 - 新能源材料：2024年销售4.33万吨，营收25.93亿元，同比降45.93%，占比31.59%；具备6.5万吨高纯晶体六氟磷酸锂产能，有新型电解质千吨级生产线；预计2025年业绩恢复增长 [7][9] - 新能源电池：2024年营收16.11亿元，同比降38.33%，占比19.63%；大圆柱电池有布局和应用突破，氟芯电池已生产 [8][9] - 电子信息材料：2024年营收9.35亿元，同比降24.52%，占比11.39%；突破UPSSS级氢氟酸技术，切入半导体供应链；预计2025年业绩恢复增长 [9] - 氟基新材料：2024年氟化盐销售34.51万吨，同比增15.99%；业务营收26.93亿元，同比增20.42%，占比32.81%；无水氟化铝工艺领先，预计2025年业绩持续增长 [10] 公司盈利能力情况 - 2024年销售毛利率8.81%，同比回落7.45个百分点；2025年一季度为13.47%，同比提升5.90个百分点，环比提升2.59个百分点 [12] - 2024年分产品毛利率：氟基新材料8.61%，同比回落2.52个百分点；电子信息材料17.10%，同比回落19.32个百分点；新能源材料12.60%，同比回落6.61个百分点；新能源电池2.07%，同比回落7.76个百分点 [12] 公司回购情况 - 2024年12月公告回购议案，资金总额1.51 - 3亿元，回购价不超19元/股；截至2025年4月30日，回购股份8,500,460股，占总股本0.71%，成交金额96,304,387.40元 [12] 财务预测情况 - 预测2025 - 2026年摊薄后每股收益分别为0.23元与0.31元，对应PE分别为50.79倍与38.42倍 [12] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为98.44亿元、114.18亿元、132.92亿元，净利润分别为2.78亿元、3.67亿元、4.90亿元 [14]