报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 报告公司是新型显示检测设备和半导体存储器件测试设备行业领先企业，半导体测试设备新订单释放成长动能，业绩有望持续增长，预计2025 - 2027年公司EPS分别是1.92元、2.89元和3.84元 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司简介 - 报告公司主营业务为新型显示器件检测设备的研发、生产和销售，主要产品有新型显示器件检测设备、半导体存储器件测试设备等，承担多项项目，参与制定行业规范，获国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉 [6] 交易数据 - 52周股价区间95.45 - 37.45元，总市值72.05亿元，流通市值54.73亿元，总股本/流通A股9401/9401万股，52周日均换手率3.59 [7] 2024年报业绩 - 2024年实现营业收入8.03亿元，同比增长23.83%；归母净利润0.80亿元，同比下降30.71%；扣非归母净利润0.69亿元，同比下降18.37% [2][3] 业绩点评 - 2024年营收同比增长23.83%，扣非归母净利润同比减少18.37%，毛利率达32.82%，同比下降7.55pct，因收入结构战略调整致整体毛利率下滑 [3] - 新型显示器件检测营收5.53亿元，同比减少2.09%，毛利率32.93%，同比下降6.50pct，因Cell段产品占比下降 [3] - 半导体业务线收入占比超30%，收入2.49亿元，同比增长199%，毛利率32.38%，同比增加5.54pct，发展势头强劲 [3] 半导体业务 - 半导体存储器件测试设备领域，DRAM老化测试修复设备等出货量提升，存储器通用测试验证机获批量订单并验收，持续推动核心测试设备研发及验证 [4] - 2024年全球存储器测试设备销售额15亿美元，同比增长36.4%，预计2025年达19亿美元，年复合增长率26.7%，国产替代空间大 [4] 新型显示业务 - 报告期内取得国内AMOLED G8.6高世代线关键检测设备订单、Micro LED领域相关检测设备订单、AR/VR终端头部厂商订单，研发推广高分辨率成像式色度仪器 [5] - AR/VR产品等带动微显示技术产业化提速，新型显示器件应用场景丰富，为国内测试设备厂商提供广阔空间 [5] 财务指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|648.56|803.13|1203.06|1652.71|2065.73| |增长率（%）|28.53%|23.83%|49.80%|37.37%|24.99%| |归母净利润（百万元）|115.68|80.16|180.83|271.78|360.72| |增长率（%）|74.79%|-30.71%|125.59%|50.29%|32.73%| |净资产收益率（%）|6.73%|4.66%|9.60%|12.77%|14.70%| |每股收益(元)|1.23|0.85|1.92|2.89|3.84| |PE|62.28|89.88|39.84|26.51|19.97| |PB|4.19|4.18|3.82|3.38|2.94|[12] 相关报告汇总 - 包含多份机械行业报告和报告公司相关报告，如《机械行业：新关税落地，关注新质生产力》《精智达（688627.SH）：股权激励彰显长期发展信心，半导体测试设备新订单释放成长动能—公司动态跟踪点评》等 [14]