报告公司投资评级 报告未提及台湾所乐太阳能的具体投资评级 报告的核心观点 预计市场将把所乐太阳能科技2025年第一季度业绩视作利好，因其录得经调净亏损低于一致预期，且2025年第二季度营收指引高于一致预期 [2] 根据相关目录分别进行总结 要闻回顾以及最新动态 - 所乐太阳能科技2025年第一季度经调净亏损6600万美元，低于一致预期的亏损7500万美元，得益于超预期营收表现和稳健成本管控 [2] - 公司2025年第二季度营收指引高于一致预期 [2] 点评 - 2025年第二季度指引超预期，预计营收2.65亿 - 2.85亿美元，非通用会计准则下毛利率8% - 12%（含2%关税影响），支出费用9000 - 9500万美元 [3] - 2025年第一季度营收录得2.12亿美元，高于一致预期的2.05亿美元，非通用会计准则下毛利率约8%，高于一致预期的7%，当季出货光伏逆变器1208兆瓦（交流），光伏配套电池180兆瓦时 [3] 所乐太阳能科技盈利摘要 |指标|2024年第一季度（实际）|2024年第四季度（实际）|2025年第一季度（实际）|季环比（%）|同比（%）|一致预期| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |净营收（百万美元）|204|196|212|8%|4%|205| |营业成本（百万美元）|231|309|195|-37%|-15%|191| |毛利（百万美元）|-26|-112|17|-115%|-164%|14| |毛利率（%）|-13|-57|8|/|/|7| |经调净收入（百万美元）|-154|-263|-66|-75%|-57%|-75| |经调净收益率（%）|-75|-134|-31|/|/|-36%| [5]