公司报告 | 年报点评报告 伊力特（600197） 证券研究报告 结构持续升级，阶段性降速后静待花开 【业绩】24 年公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 22.03/ 2.86/2.78 亿元（yoy:-1.27%/-15.91%/-16.48%）。 2025Q1 公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 7.96/ 1.44/1.44 亿元（yoy:-4.32%/-9.29%/-9.76%）。 分红率：54.40%（23 年：53.24%） 25 年营收目标：23 亿元 24 年结构升级延续，费用投放加大。① 产品端：24 年高档/中档/低档产 品收入 15.29/5.06/1.34 亿元（yoy:+4.27%/-8.17%/-20.53%），公司中、低档 产品占比减少，结构升级趋势延续。② 盈利端：公司毛利率/净利率 +4.06/-2.44 个百分点至 52.28%/13.05%，毛利率提升或主因结构升级，24 年公司销售费用率/管理费用率/财务费用率同比变动+2.51/+0.25/+1.06 个 百分点至 11.92%/4.66%/1.23%，我们认为销售费用率上涨或因为 24Q1-3 ...