证券研究报告 | 公司点评 | 摩托车及其他 涛涛车业(301345) 报告日期：2025 年 05 月 08 日 一季度业绩同比增长 69%，公司强者恒强市占率有望持续提升 ——涛涛车业点评报告 投资要点 ❑ 事件：公司发布 2024 年报及 2025 一季报 全地形车：2024 年公司出口量排名国内第二。300CCATV 年度出货量超 3 千台； 700CCUTV 研发攻坚，剑指北美市场；DENAGO 小排量全地形车行业头部经销商增至 50 多家，逐步进入北美 TOP 级经销商网络。 ❑ 核心逻辑：公司有望强者恒强，行业竞争格局大幅改善，公司市占率逆势提升 1)中国关税+双反初裁落地，国内高尔夫球车出口至美国的难度增加：特朗普政府对中国 加征高额"对等关税"；美国商务部对在华生产的高尔夫球车的反倾销初裁税率为 248%左 右，反补贴初裁税率为 28%左右。 在高额的双反税率与关税下，国内高尔夫球车出口至美国的难度增加，2025 年 1-2 月的出 口数据显示，出口美国的高尔夫球车同比大幅下降百分之七八十。 2)海外多数国家关税暂缓执行：当地时间 4 月 9 日，特朗普宣布对多数国家立即暂停征收 "对等关税 ...