报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年3月美国半钢胎、全钢胎进口量处于历史同期较高水平总体需求稳健 除泰国全钢胎受加征双反关税负面影响外 泰国半钢胎、越南和柬埔寨的半钢胎和全钢胎数量均处历史同期较高位置 [3][76] - 美国5月3日起对汽车零部件加征25%关税主要包含半钢胎 符合《美墨加协定》特殊关税待遇条件的商品可免征 欧盟拟于5月20日对中国半钢胎发起双反调查 [3][117] - 4月轮胎原材料价格指数及海运费均同环比下降 [3] 根据相关目录分别进行总结 原材料 - 4月天然橡胶均价15341元/吨 环比降8.78% 同比涨10.14% 丁苯橡胶均价12486元/吨 环比降11.78% 同比降6.88% 螺纹钢均价3327元/吨 环比降1.86% 同比降10.70% 炭黑均价7365元/吨 环比降8.92% 同比降19.72% 轮胎原材料价格指数为161.66 环比降7.94% 同比降5.32% [8][9] - 3月我国天然橡胶消费量62.21万吨 环比涨32.53% 同比降4.94% 产量1.58万吨 环比涨100.00% 同比涨13.67% 进口量54.13万吨 环比涨11.61% 同比涨13.62% ANRPC成员国产量50.63万吨 环比降30.49% 同比涨3.07% [14] - 4月天然橡胶市场震荡下行 丁苯橡胶市场价格大幅下滑 钢材市场价格窄幅向下 炭黑市场价格持续下探 [20] 生产与出口 - 4月中国全钢胎月度平均开工率65.14% 同比减1.77pct 环比减3.63pct 半钢胎月度平均开工率79.21% 同比减0.75pct 环比减3.81pct [24] - 3月中国橡胶轮胎外胎产量10745万条 环比涨1.79% 同比升10.87% 出口新的充气橡胶轮胎6229万条 环比涨42.34% 同比涨12.25% [26] - 3月中国小客车胎对外出口28.75万吨 环比增31.48% 同比增4.24% 卡客车胎对外出口43.38万吨 环比增55.95% 同比增12.47% [30] - 3月中国非公路轮胎出口量6.61万吨 同比涨16.91% 环比涨36.71% 出口额14.79亿元 同比涨19.62% 环比涨32.77% [33] 消费 - 全球2025年3月替换市场月度同比增速为全球+3% 北美+5% 欧洲+3% 中国+1% 南美+7% 配套市场月度同比增速为全球+0% 北美-3% 欧洲-2% 中国+9% 南美-13% [37] - 中国4月重卡销量约9.00万辆 环比降18.92% 同比涨9.36% 4月物流业景气指数为51.10% 环比减0.40pct 同比减1.30pct 3月汽油消费量1229万吨 环比降3.39% 同比降6.50% 柴油消费量1610万吨 环比涨7.03% 同比降6.80% [55] - 中国4月公路物流运价指数均值为1049.55 环比涨0.22% 同比涨1.94% 整车和零担重货指数上升 内需潜力释放带动运输需求呈小幅增长态势 [62] - 美国3月汽车零部件及轮胎店零售额120.69亿美元 环比涨21.00% 同比涨3.83% 4月汽油消费量884.98万桶/天 环比涨0.75% 同比涨3.16% 柴油消费量382.93万桶/天 环比涨0.62% 同比涨10.35% 汽车销量146.35万辆 环比降8.06% 同比涨9.57% [68] - 美国3月进口半钢胎数量1891.15万条 环比涨18.11% 同比涨7.23% 进口全钢胎数量205.25万条 环比涨28.18% 同比涨12.65% [75] - 欧洲2025Q1半钢胎替换市场销量5872.70万条 季度环比涨3.91% 同比涨2.53% 全钢胎替换市场销量269.50万条 季度环比降6.49% 同比降3.68% 3月乘用车注册量142.26万辆 环比涨47.65% 同比涨2.83% 新能源汽车销量36.49万辆 环比涨51.91% 同比涨23.29% [94] - 2月欧盟进口半钢胎数量1231.84万条 环比涨9.46% 同比涨16.60% 进口全钢胎数量62.65万条 环比涨2.84% 同比涨7.80% [103][109] 海运费 - 海运费在2021年下半年 - 2022年上半年大幅涨跌 2023年基本恢复正常 4月继续下降 2025年4月波罗的海全球集装箱运价指数均值为2045.93点 环比降6.87% 同比降15.47% CCFI（美东航线）均值为929.01点 环比降8.59% 同比降11.63% CCFI（美西航线）均值为801.92点 环比降9.70% 同比降13.54% [113] 行业资讯 - 美国5月3日起对汽车零部件加征25%关税 主要包含半钢胎 符合《美墨加协定》特殊关税待遇条件的商品可免征 欧盟拟于5月20日对中国半钢胎发起双反调查 [117] - 2025Q1轮胎企业扣非归母净利润普遍同比下滑 赛轮轮胎扣非归母净利润10.07亿元规模居首 同比基本持平 [118] - 赛轮轮胎自主研发的PF01热熔胎护航F4方程式中国锦标赛首站刷新赛道纪录 跻身全球轮胎品牌价值榜前十 蝉联中国轮胎品牌第一 与力拓集团签订西芒杜五年长协暨全球框架协议 [121][122] - 通用股份柬埔寨基地第1000万条轮胎下线 浦林成山非公路轮胎项目公示 玲珑轮胎拟巴西建厂 神州轮胎、桂林蓝宇航空轮胎获航空飞机轮胎相关批准书 金宇轮胎越南1000万条半钢胎项目全线贯通 [122] - 固特异、住友橡胶、优科豪马三家轮胎巨头4月相继宣布在美国市场涨价 锦湖轮胎拟欧洲建厂 [123][124] 重点公司 - 赛轮轮胎海外越南、柬埔寨双基地已落成 墨西哥、印尼工厂预计2025年完工 全球化布局和新产能放量有望增强应对贸易壁垒能力 拉动业绩增长 [125] - 赛轮轮胎技术支撑、产品丰富、渠道创新 构建高阶品牌力 液体黄金轮胎等高端产品推广力度加强 业绩及品牌力有望继续增长 [126]