10月20日，赛轮轮胎盘中上涨2.03%，截至13:21，报14.04元/股，成交1.30亿元，换手率0.29%，总市值 461.65亿元。 资金流向方面，主力资金净流入1849.00万元，特大单买入958.78万元，占比7.35%，卖出281.21万元， 占比2.16%；大单买入2737.21万元，占比20.99%，卖出1565.78万元，占比12.01%。 赛轮轮胎今年以来股价涨0.65%，近5个交易日跌1.13%，近20日跌6.52%，近60日涨7.18%。 今年以来赛轮轮胎已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为4月3日，当日龙虎榜净买入-1.87亿元； 买入总计2.12亿元 ，占总成交额比16.00%；卖出总计3.99亿元 ，占总成交额比30.10%。 资料显示，赛轮集团股份有限公司位于山东省青岛市郑州路43号橡塑新材料大楼，成立日期2002年11月 18日，上市日期2011年6月30日，公司主营业务涉及轮胎产品的研发、生产和销售。主营业务收入构成 为：轮胎产品98.89%，其他(补充)1.11%。 责任编辑：小浪快报 赛轮轮胎所属申万行业为：汽车-汽车零部件-轮胎轮毂。所属概念板块包括：轮胎、青岛 ...

行业投资评级 - 维持行业“看好”评级 [3] 核心观点 - 化工行业处于周期底部修复阶段，建议从纺服链、农化链、出口链及“反内卷”受益四个方向进行布局 [3] - 成长领域重点关注关键材料自主可控，包括半导体材料、面板材料、封装材料等 [3] - 钛白粉行业出现底部修复机遇，头部企业开启全球化布局，供给进一步集中，叠加海外地产景气有望向上及贸易摩擦边际缓和，盈利有望回暖 [3] 行业动态与宏观判断 - 原油供应预期非OPEC引领产量提升，OPEC+存在超额增产预期，全年供给显著增长；需求方面全球GDP维持2.8%增速，但受特朗普关税政策影响增速有所放缓；地缘事件缓解，油价维持低位 [4] - 煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解 [4] - 美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望下滑 [4] - 9月全部工业品PPI同比-2.3%，同比降幅较8月收窄，环比持稳；9月全国制造业PMI录得49.8%，环比回升0.4个百分点，制造业景气持续回升 [5] 细分行业动态与产品价格 - 石油化工：截至10月17日，Brent原油期货价格收于61.34美元/桶，较上周下调1.2%；WTI价格收于57.59美元/桶，较上周下调1.0% [9] - PTA-聚酯行业：本周PTA价格环比下跌3.5%至4335元/吨，MEG价格环比下跌2.0%至4145元/吨，POY环比下跌2.3%至6450元/吨 [9] - 化肥：尿素本周出厂价1550元/吨，环比上升0.6%；一铵价格3300元/吨，环比下跌0.6%；二铵价格3480元/吨，环比持平 [10] - 农药：市场处于淡旺季备货转换期，双草价格持稳，阿维菌素精粉价格下调1万元/吨至44万元/吨，吡唑醚菌酯价格下调0.1万元/吨至14.6万元/吨 [10] - 氟化工：R22市场均价16000元/吨，环比下调17000元/吨；R134a市场均价53000元/吨，环比上调1000元/吨 [11] - 钛白粉：价格13300元/吨，环比持平，成本高压与出口利好驱动下价格重心上移，市场稳中看涨 [12] - 新能源汽车相关：电解钴价格37.7万元/吨，环比上调3.2万元/吨；三元材料523报价136元/千克，环比上调14元/千克；碳酸锂均价7.34万元/吨，环比下调0.01万元/吨 [13] 投资布局建议 - 纺服链：关注锦纶及己内酰胺（鲁西化工）、涤纶（桐昆股份、荣盛石化、恒力石化等）、氨纶（华峰化学、新乡化纤）、染料（浙江龙盛、闰土股份） [3] - 农化链：关注氮肥及煤化工（华鲁恒升、宝丰能源等）、磷肥及磷化工（云天化、兴发集团等）、钾肥（亚钾国际、盐湖股份等）、农药（扬农化工、新安股份等） [3] - 出口链：关注氟化工（巨化股份、三美股份等）、MDI（万华化学）、钛白粉头部企业、轮胎（赛轮轮胎、森麒麟）等 [3] - “反内卷”受益：关注纯碱（博源化工、中盐化工等）、民爆（雪峰科技、易普力等） [3] - 成长领域：半导体材料（雅克科技、鼎龙股份等）、面板材料（瑞联新材、莱特光电等）、合成生物材料（凯赛生物、华恒生物）等 [3]

行业投资评级 - 维持行业"看好"评级 [4] 核心观点 - 钛白粉大厂开启全球化布局，行业处于周期底部，盈利有望底部回暖 [3][4] - 全球钛白粉供给进一步集中，国内中小企业亏损已至现金流以下 [3][4] - 国内钛白粉40%以上用于出口，与海外房地产景气关联度较大，美联储降息强化，海外地产景气有望向上 [3][4] - 印度法院取消对中国的钛白粉反倾销税，贸易摩擦边际缓和，叠加反内卷预期，行业迎来修复机遇 [3][4] - 化工板块建议从纺服链、农化链、出口链及部分"反内卷"受益四方面布局 [4] - 成长领域重点关注关键材料自主可控，包括半导体材料、面板材料、封装材料等 [4] 行业动态 - 原油供应方面，预期非OPEC引领原油产量提升，OPEC+存在超额增产预期，全年供给显著增长 [5] - 原油需求方面，全球GDP维持2.8%增速，但特朗普关税政策影响下，需求增速有一定放缓 [5] - 地缘方面，俄乌及巴以事件有望缓解，油价仍将维持低位 [5] - 煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解 [5] - 美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望下滑 [5] - 9月全部工业品PPI同比-2.3%，同比降幅较8月收窄，环比持稳 [6] - 9月份全国制造业PMI录得49.8%，环比回升0.4个百分点，制造业景气持续回升 [6] 化工产品价格与市场表现 - 截至10月17日，Brent原油期货价格收于61.34美元/桶，较上周下调1.2% [10] - WTI价格收于57.59美元/桶，较上周下调1.0% [10] - PTA价格环比下跌3.5%，报于4335元/吨 [10] - MEG价格环比下跌2.0%，报于4145元/吨 [10] - 涤纶POY环比上周均价下跌2.3%，报于6450元/吨 [10] - 国内尿素出厂价为1550元/吨，环比上周均价上升0.6% [11] - 钛白粉价格为13300元/吨，环比上周均价持平 [14] - 聚合MDI价格为14400元/吨，环比上周均价下跌4.0% [14] - 纯MDI价格为18200元/吨，环比上周均价上升0.8% [14] - 碳酸锂市场均价7.34万元/吨，环比下调0.01万元/吨 [16] - 六氟磷酸锂均价7.9万元/吨，环比上调1.1万元/吨 [16]

10月17日，赛轮轮胎盘中下跌2.04%，截至10:29，报13.94元/股，成交1.48亿元，换手率0.32%，总市值 458.36亿元。 截至6月30日，赛轮轮胎股东户数6.61万，较上期增加7.17%；人均流通股49754股，较上期减少6.69%。 2025年1月-6月，赛轮轮胎实现营业收入175.87亿元，同比增长16.05%；归母净利润18.31亿元，同比减 少14.90%。 分红方面，赛轮轮胎A股上市后累计派现47.58亿元。近三年，累计派现27.58亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，赛轮轮胎十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股1.42亿股，相比上期增加2822.44万股。易方达消费行业股票（110022）位居第六大流通股 东，持股6159.56万股，相比上期增加695.23万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第七大流通股 东，持股4681.42万股，相比上期增加759.60万股。大成新锐产业混合A（090018）位居第十大流通股 东，持股3359.63万股，为新进股东。富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）退出十大流通股东之列。 责 ...

10月15日，赛轮轮胎涨1.35%，成交额2.65亿元。两融数据显示，当日赛轮轮胎获融资买入额1742.10万 元，融资偿还2921.35万元，融资净买入-1179.24万元。截至10月15日，赛轮轮胎融资融券余额合计9.63 亿元。 融资方面，赛轮轮胎当日融资买入1742.10万元。当前融资余额9.61亿元，占流通市值的2.04%，融资余 额低于近一年20%分位水平，处于低位。 融券方面，赛轮轮胎10月15日融券偿还1.00万股，融券卖出7900.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 11.30万元；融券余量15.67万股，融券余额224.08万元，低于近一年50%分位水平，处于较低位。 资料显示，赛轮集团股份有限公司位于山东省青岛市郑州路43号橡塑新材料大楼，成立日期2002年11月 18日，上市日期2011年6月30日，公司主营业务涉及轮胎产品的研发、生产和销售。主营业务收入构成 为：轮胎产品98.89%，其他(补充)1.11%。 截至6月30日，赛轮轮胎股东户数6.61万，较上期增加7.17%；人均流通股49754股，较上期减少6.69%。 2025年1月-6月，赛轮轮胎实现营业收入175.87亿元，同 ...

核心观点总结 - 报告认为化工行业在反内卷政策引导下有望实现从吞金兽到摇钱树的转变，供给端改变将带来景气度止跌回升，行业兼具高弹性和高股息优势 [4] - 汽车行业总量受以旧换新政策托底，结构上高端化、智能化升级带来机会，9月重卡销量同比大幅增长82%至10.5万辆 [35][36] - 转债市场在10-11月呈现先调整后反弹的季节性规律，建议采取双低+偏股+结构下沉的组合配置把握年底行情 [38][39] - 食品饮料行业双节白酒动销平淡但基本符合预期，大众品消费稳健，政策密集出台有望扭转宏观经济预期并促进行业估值和业绩双提升 [43][44][47] 化工行业分析 - 两部门发布公告治理价格无序竞争，旨在维护公平竞争的市场环境 [4] - 七部门联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）》，目标行业增加值年均增长5%以上 [5][6] - 铬盐需求受欧美AI数据中心燃气轮机和商用飞机发动机订单增长带动，预计2028年出现25万吨缺口（约占总产量23%） [8] - 振华股份作为全球铬盐龙头，2024年产量26万吨，2025年上半年产量14.7万吨（以重铬酸钠计） [8] - 重点关注四大投资机会：低成本扩张（万华化学等）、景气度提升（振华股份等）、新材料（电子化学品等）、高股息（中国石油等） [8][9][10] - 行业信息显示Brent和WTI原油期货价格周环比分别下降3.53%和4.04%至62.09和58.24美元/桶 [12] - 环氧丙烷和聚醚价格呈现阶梯式上涨，受供应紧张和装置变动影响 [13][14] - 永和股份前三季度归母净利润预计同比增长211.59%到225.25%，第三季度单季同比增长447.64%到506.85% [29] 汽车行业分析 - 2025年10月9日至10日汽车板块指数下跌1.3%，跑输上证综指 [32] - Figure发布Figure 03人形机器人，进入大规模制造阶段，首期年产能12,000台，四年内目标累计生产100,000台 [34] - 9月重卡批发销量10.5万辆，环比增长15%，同比增长82%，1-9月累计销量82.1万辆，同比增长20% [35] - 推荐五大投资方向：自主崛起高端化（理想汽车等）、高阶智驾平价化（小鹏汽车等）、机器人量产（拓普集团等）、优质零部件（福耀玻璃等）、商用车恢复（福田汽车等） [36] 固定收益市场分析 - 权益市场10-11月呈现先调整后反弹特征，11月中证2000指数平均涨幅超7% [38] - 科技制造和先进制造板块持续占优，传统周期行业持续弱势 [38] - 转债市场小盘转债和中低评级转债在11月展现更强进攻性，偏股型转债弹性突出 [39] - 投资策略建议10月中下旬逢低布局，11月逐步兑现收益，重点关注AI应用和国产替代半导体板块 [39] 债券市场分析 - 节后债市走强，10Y国债与30Y国债活跃券利率分别下行至1.75%与2.10%下方 [40] - 关税战升级下利率债整体占优，然后是二永债 [40] - 大行加大7-10Y期限国债买入力度，资金DR007下行至1.40%附近 [41][42] 食品饮料行业分析 - 近两周食品饮料板块涨幅0.61%，跑输上证综指1.19个百分点 [43] - 双节白酒动销整体同比下滑20%-30%，高端白酒价格下跌后性价比提升 [44] - 飞天原箱/散瓶批价节后小幅上涨15/10元至1800/1770元 [45] - 国庆中秋假期国内出游8.88亿人次，较2024年增加1.23亿人次，总花费8090.06亿元，增加1081.89亿元 [46] - 白酒板块重点推荐泸州老窖、山西汾酒等，大众品板块重点推荐百润股份、盐津铺子等 [45][47]

评选活动概况 - 活动由青岛市工商联等十个政府部门联合组织开展，旨在助力民营经济高质量发展 [1] - 评选程序包括企业申报、区市推荐、部门审核及征求成员单位意见等环节 [1] - 公示期为2025年10月13日至10月17日，接受社会监督 [1] 2025青岛民营企业百强入围名单 - 入围名单共包含102家企业，其中包含差额企业 [2][3][4][5][6] - 名单涵盖贸易、制造、物流、农业、科技等多个行业领域 [2][3][4][5][6] 2025青岛民营企业创新10强入围名单 - 赛轮集团位列创新10强榜首 [7] - 榜单包括蔚蓝生物、高测科技、鼎信通讯、创新奇智等科技型企业 [7] - 特锐德电气、汉河集团等制造业企业也入围创新10强 [7] 2025青岛民营企业制造业10强入围名单 - 赛轮集团、国恩科技、康大控股位列制造业前三甲 [8] - 榜单涵盖轮胎、新材料、食品、电气设备等制造领域企业 [8] - 即发集团、森麒麟轮胎等传统制造企业入围 [8] 2025青岛民营企业服务业10强入围名单 - 万达国贸、新华锦、能链控股位列服务业前三名 [9] - 榜单以贸易、物流企业为主，包括世纪瑞丰、利群集团等 [9] - 日日顺供应链、中创物流等现代物流企业入围 [9] 2025青岛民营企业农业10强入围名单 - 新希望六和、九联集团、明月海藻位列农业前三名 [10] - 榜单涵盖畜牧、水产、粮油、食品加工等农业相关企业 [10] - 鲁海丰食品、万福集团等食品加工企业入围 [10] 其他重点入围企业 - 即发集团、赛轮集团、新希望六和等在多个榜单中均有出现 [11] - 特锐德电气、利群集团等知名企业也位列重点入围名单 [11]

2025年10月13日，赛轮集团股份有限公司在优质运营、创新突破、社会贡献等指标中表现优异，入围 《经济观察报》2024—2025年度受尊敬企业。根据经观中国上市公司综合价值评估体系，营业收入、净 利润、总资产、研发费用连续三年实现正增长。 ...

公司概况与行业地位 * 公司为赛轮轮胎 主营业务为轮胎的生产、经营和销售 产品涵盖半钢胎、全钢胎、非公路轮胎和巨型轮胎[4] * 赛轮是国内领先的轮胎企业之一 旗下拥有赛轮、路极、黑鹰等多个子品牌[4] * 公司自2016年以来盈利能力保持稳定增长[4] 2025年二季度业绩表现 * 2025年二季度营收达91.75亿元 同比和环比均保持高速增长[2][4][5] * 受美国和欧洲新一轮关税影响 二季度利润下降至约8亿元 同比和环比均有所下降[2][4][5] * 二季度产量达到2,072万条 销量接近2000万条 创历史新高[2][5] * 销售平均价格环比上涨超过6% 表明下游需求旺盛[2][6] 原材料市场分析与影响 * 天然橡胶价格受经济周期和供应影响 预计四季度割胶旺季将带来下行压力[2][7] * 合成橡胶价格与天然橡胶趋同性较高 三季度两者价格均呈现回落趋势[2][8] * 天然橡胶与合成橡胶各占原料成本约25% 总计占原料成本一半左右 其价格波动将显著影响短期利润[9] * 原材料成本下降有助于提升赛轮等轮胎企业的利润空间[2][8] 市场需求与行业趋势 * 轮胎需求刚性较强 全球替换轮胎在乘用车和商用车中的占比均超过70% 是主要需求来源[9][11] * 2024年全球轮胎销量达18.5亿条 同比增长近4%[11] * 全球汽车保有量从2010年的10亿辆增至2023年的15亿辆 为轮胎提供了庞大的替换市场[12] * 2025年上半年中国汽车产销量增长超过10% 保有量达3.59亿辆[12] * 2025年上半年中国新能源车产销量同比增长超过40% 新车渗透率达到44%[13] * 新能源车轮胎磨损速度比燃油车快30%至50% 且价格一般更高 将增加轮胎市场需求[13][14] 竞争格局与全球化战略 * 全球轮胎市场由米其林、普利司通等国际巨头主导 但其销售额呈下降趋势 而中国企业增速显著[15] * 赛轮2024年销售额同比增长21%[15] * 面对高额双反税 中国企业通过海外多基地布局分散风险[16] * 2025年上半年赛轮海外收入占比达到76% 利润率更高[16] * 赛轮在越南、柬埔寨、墨西哥、印尼等地建立生产基地 海外布局产能规模领先[2][17] * 印尼基地从建设到首台下线仅用9个月 墨西哥基地一年内投产 速度快于当地通常所需的3年[17][18] * 公司海外基地规划年产975万条全钢胎和4,900万条半钢胎 以及13.7万吨非公路轮胎 是中国海外布局产能规模最大的轮胎企业[18] 技术研发与品牌提升 * 赛轮自主研发的液体黄金轮胎打破了滚动阻力、抗湿滑性能和耐磨性之间的技术瓶颈[3][19] * 液体黄金轮胎自2024年底推广以来市场反应积极[3][19] * 公司在配套市场与比亚迪合作 并有望进入其高端车型领域 还与小米合作研发轮胎[19] * 公司自2017年涉足赛车轮胎 2024年成为中国第一个进入F4体系的品牌 2025年成为丰田中国挑战赛唯一供应商 有助于提高品牌认可度[19] 关税政策影响与业绩展望 * 2025年5月美国对轮胎加征25%关税 赛轮提价后仍需承担约6%的关税[2][10] * 二三季度业绩主要受原材料和关税影响 导致同比业绩波动[10] * 预计2025年归母净利润约为41.97亿至42亿元 根据9月26日收盘价计算市盈率约为11.5倍 估值处于相对较低水平[3][20] * 随着新基地产能爬坡及埃及项目完成 加上液体黄金产品效益 公司短期业绩改善前景良好[3][20] * 在原材料关税影响逐渐消退后 三季度业绩有望迎来环比改善[20]

股价表现与资金流向 - 9月29日盘中下跌2.05%至14.35元/股 总市值471.84亿元 成交8029.29万元 换手率0.17% [1] - 主力资金净流入88.54万元 特大单买入553.98万元(占比6.90%)卖出555.62万元(占比6.92%) 大单买入807.21万元(占比10.05%)卖出717.03万元(占比8.93%) [1] - 年内股价涨2.87% 近5日跌0.35% 近20日涨0.49% 近60日涨9.63% 年内1次登龙虎榜 最近4月3日净卖出1.87亿元 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入175.87亿元 同比增长16.05% 归母净利润18.31亿元 同比减少14.90% [2] - A股上市后累计派现47.58亿元 近三年累计派现27.58亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数6.61万户 较上期增加7.17% 人均流通股49754股 较上期减少6.69% [2] - 香港中央结算持股1.42亿股(第三大股东) 较上期增加2822.44万股 易方达消费行业持股6159.56万股(第六大股东) 增加695.23万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股4681.42万股(第七大股东) 增加759.60万股 大成新锐产业混合新进持股3359.63万股(第十大股东) 富国天惠成长混合退出十大股东 [3] 公司基本情况 - 所属汽车零部件轮胎轮毂行业 概念板块包括轮胎 青岛 出海概念 增持回购 基金重仓等 [2] - 主营业务为轮胎产品研发生产销售 轮胎产品收入占比98.89% 其他收入占比1.11% [1] - 成立于2002年11月18日 2011年6月30日上市 注册地址山东省青岛市郑州路43号橡塑新材料大楼 [1]