商贸零售行业研究 2025 年 05 月 11 日 买入（首次评级） 行业周报 证券研究报告 国金证券研究所 分析师：赵中平（执业 S1130524050003） zhaozhongping＠gjzq.com.cn 分析师：许孟婕（执业 S1130522080003） xumengjie＠gjzq.com.cn 联系人：王译 wangyi9@gjzq.com.cn 永辉新开门店表现亮眼，关注电商 618 大促后续表现 核心观点 线下零售：永辉门店调改进程继续，新开门店业绩亮眼。截止 2025 年 5 月 9 日，目前永辉超市调改店数量达到 71 家。最新开业的 7 家门店分别位于深圳市、重庆市、西安市、泸州市和新密市。7 家新门店的调改情况总体拥 有一些共同特点：①商品下架比例很高，淘汰率从 60%到 70%不等。②烘焙和熟食比例基本达到 20%以上水平。 ③员工薪资整体提升幅度不低于 20%。4 月 14 日，永辉超市正式发布 2025 年全国第三批学习胖东来自主调改门 店名单，涉及门店数量达 41 家，创单批次调改规模新高，业务版图拓展至 48 座城市，其中厦门、济南、焦作等 12 座城市为首开城市，截至 ...