报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美谈判结果利好大超预期，ru2509合约和nr2506合约短线预计偏强，但不宜盲目追涨，注意风险控制；短期国内轮胎企业产能利用率有望逐步回升 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价15025元/吨，环比涨405元/吨；20号胶主力合约收盘价12820元/吨，环比涨405元/吨 [2] - 沪胶9 - 1价差 - 790元/吨，环比涨60元/吨；20号胶6 - 7价差70元/吨，环比涨25元/吨 [2] - 沪胶与20号胶价差2205元/吨，环比持平；沪胶主力合约持仓量151114手，环比增6658手 [2] - 20号胶主力合约持仓量47288手，环比减1921手；沪胶前20名净持仓 - 10511手，环比增16561手 [2] - 20号胶前20名净持仓 - 2039手，环比增1677手；沪胶交易所仓单200500吨，环比持平 [2] - 20号胶交易所仓单77818吨，环比增3126吨 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶价格未完整给出；泰标STR20为1470美元/吨，环比涨50美元/吨 [2] - 上海市场越南3L价格未完整给出；马标SMR20为1585美元/吨，环比跌50美元/吨 [2] - 泰国人民币混合胶14330元/吨，环比跌50元/吨；马来西亚人民币混合胶14250元/吨，环比跌50元/吨 [2] - 齐鲁石化丁苯1502为12100元/吨，环比持平；齐鲁石化顺丁BR9000为11700元/吨，环比持平 [2] - 沪胶基差 - 325元/吨，环比跌355元/吨；沪胶主力合约非标准品基差 - 290元/吨，环比涨40元/吨 [2] - 青岛市场20号胶12545元/吨，环比跌32元/吨；20号胶主力合约基差 - 275元/吨，环比跌437元/吨 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价73.05泰铢/公斤，环比涨0.14泰铢/公斤；胶片市场参考价62.67泰铢/公斤，环比涨1泰铢/公斤 [2] - 胶水市场参考价59.75泰铢/公斤，环比涨0.25泰铢/公斤；杯胶市场参考价53.65泰铢/公斤，环比涨0.1泰铢/公斤 [2] - RSS3理论生产利润208美元/吨，环比降66美元/吨；STR20理论生产利润 - 122美元/吨，环比降91美元/吨 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量21.61万吨，环比增6.69万吨；混合胶月度进口量28.16万吨，环比增1.93万吨 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率44.77%，环比降11.47个百分点；半钢胎开工率58.35%，环比降14.08个百分点 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值42.52天，环比降0.56天；半钢轮胎山东库存天数期末值45.09天，环比降0.82天 [2] - 全钢胎当月产量1369万条，环比增309万条；半钢胎当月产量5966万条，环比增1156万条 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率24.07%，环比降2.68个百分点；标的历史40日波动率27.87%，环比涨1.09个百分点 [2] - 平值看涨期权隐含波动率24.57%，环比涨0.42个百分点；平值看跌期权隐含波动率24.58%，环比涨0.43个百分点 [2] 行业消息 - 2025年5月11 - 17日天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北部分区域降水对割胶工作影响增强，赤道以南大部分区域降雨量偏低，对割胶工作影响存增强预期 [2] - 截至2025年5月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.87万吨，环比增0.45万吨，增幅0.73%；保税区库存9万吨，增幅5.89%；一般贸易库存52.87万吨，降幅0.09% [2] - 全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区多阴雨，胶水上量慢，原料抢夺激烈；海南产区降水多，割胶受阻，浓乳价格下移挤压加工厂利润，高价收购原料情绪降温 [2] - 2025年4月我国重卡市场销售约9万辆，环比降19%，比上年同期涨约9.4%；1 - 4月累计销量约35.5万辆，同比持平 [2] - 周四隆众轮胎样本企业开工率环比下降，上周国内轮胎企业产能利用率环比明显下降，部分企业有2 - 5天检修安排 [2]