报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一I2509合约强势反弹 宏观上中美经贸高层会谈取得实质性进展 供需上本期澳巴铁矿石发运量和到港量继续减少 国内港口库存由增转降 钢厂高炉开工率小幅上调 铁水产量保持高位运行 整体上关税问题缓和提振市场信心 钢市回暖支撑炉料走高 技术上I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹 操作上震荡偏多交易 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价718.50元/吨 环比+22.50元；持仓量704,468手 环比+4329手 [2] - I 9 - 1合约价差31.5元/吨 环比+5.50元；合约前20名净持仓14791手 环比+7187手 [2] - I大商所仓单3200.00手 环比无变化 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价99.65美元/吨 环比+2.72美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿826元/干吨 环比+5元；60.8%麦克粉矿803元/干吨 环比+4元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿693元/干吨 环比+11元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）85元 环比-18元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）98.60美元/吨 环比+0.60美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.41 环比-0.03 [2] - 进口成本预估值832元/吨 环比+5元 [2] 产业情况 - 澳巴铁矿石发运离港量（周）2422.50万吨 环比-117.90万吨；中国47港到港总量（周）2570.00万吨 环比-64.40万吨 [2] - 45港铁矿石库存量（周）14238.71万吨 环比-63.77万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8958.98万吨 环比-376.07万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10313.80万吨 环比+916.80万吨；铁矿石可用天数（周）23.00天 环比无变化 [2] - 266座矿山日产量（周）41.38万吨 环比+1.75万吨；开工率（周）65.50% 环比+2.44% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）59.16万吨 环比-6.10万吨；BDI指数1299.00 环比-17.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛18.37美元/吨 环比-0.40美元；西澳 - 青岛7.57美元/吨 环比-0.17美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）84.64% 环比+0.29%；高炉产能用率（周）92.11% 环比+0.08% [2] - 国内粗钢产量（月）9284万吨 环比+1687万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）22.27% 环比+2.73%；历史40日波动率（日）24.86% 环比+1.28% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）23.63% 环比+0.30%；平值看跌期权隐含波动率（日）23.85% 环比+0.52% [2] 行业消息 - 2025年05月05日 - 05月11日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2422.5万吨 环比减少117.9万吨 澳洲发运量1797.2万吨 环比增加28.0万吨 其中发往中国的量1593.8万吨 环比增加75.4万吨 巴西发运量625.2万吨 环比减少146.0万吨 [2] - 2025年05月05日 - 05月11日中国47港到港总量2570.0万吨 环比减少64.4万吨；45港到港总量2354.6万吨 环比减少95.1万吨；北方六港到港总量1261.4万吨 环比减少73.3万吨 [2]