公司报告 | 年报点评报告 中际旭创（300308） 证券研究报告 一季度盈利能力再提升，布局车载光通信模块探索新增长点 事件：公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报。24 年实现营业收入 238.61 亿元，同 122.64%；归母净利润 51.71 亿元，同增 137.93%。25 年 Q1 实现 营业收入 66.74 亿元，同增 37.82%；归母净利润 15.83 亿元，同增 56.83%。 800G 出货增加叠加 1.6T 出货预期，毛利率仍有向上空间：24 年光模块量 价齐升：（1）终端客户对算力基础设施的持续建设，资本开支强劲增长带 光模块销售的大幅增加，光模块销量由 745 万只增长到 1459 万只；（2） 800G 和 400G 高端光模块销售占比提升，公司业务结构不断优化，模块均 价由 23 年的 1367 元提升到 24 年的 1569 元。如剔除汽车电子等业务，光 模块子公司苏州旭创 24 年单体收入 227.29 元（YoY +128%），净利润 56.82 亿元（YoY +138.28%），公司主业盈利能力更优。 24 年存货增加有备无患，旺盛需求下公司产能同比翻倍：公 ...