证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 05 13 年 月 日 事件：公司发布 2024 年报及 2025 一季报。2024 年，公司收入 36 亿元， 同比-8%；归母净利润 4.3 亿元，同比-14%；2025 年 Q1，公司收入 8.7 亿元，同比+12%；归母净利润 1.0 亿元，同比-17%。 业绩符合预期。2025Q1，国内新能源车销量 308 万辆，同/环比+47%/- 20%；特斯拉全球生产 36.3 万辆，同/环比-16%/-21%。公司主要客户是 特斯拉、理想、蔚来、比亚迪等，因此下游客户需求增长，带动公司 2025Q1 收入高增长，实现同/环比+12%/-21%；归母净利润实现同/环比- 17%/+15%。利润率方面，2025Q1，公司销售毛利率 20.9%，环比+2.2pct， 销售净利率 10.9%，环比+3.4pct，主要系 2024 年终端价格竞争激烈，价 格压力向上游零部件企业传导+公司部分客户车型更新换代。公司持续优 化工艺流程，有望提升盈利能力。 巩固技术和研发优势，维护公司自身竞争优势。公司持续投入技术研发， 已形成先进的模具开发能力和冲压焊接 ...