报告公司投资评级 - 维持“强推”评级，目标价为 14.0 元 [2][7] 报告的核心观点 - 传统业务需求承压但工业/行业消防产品布局顺利，海外市场稳步拓展，民商用拓展和机器人领域布局有潜力，预计 2025 - 2027 年营收和归母净利润增长 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2024 年营收 49.23 亿元同比 -0.98%，归母净利润 3.53 亿元同比 -46.42%；2025Q1 营收 8.83 亿元同比 -3.64%，归母净利润 0.69 亿元同比 -12.37% [2] - 预计 2025 - 2027 年营收为 51.82 亿、55.99 亿、63.39 亿元，增速 5.3%、8.0%、13.2%；归母净利润为 5.12 亿、5.67 亿、6.80 亿元，增速 45.0%、10.8%、19.9% [2][7] 业务情况 - 传统业务中火灾自动报警及联动控制系统等核心业务下滑，工业消防产品和灭火业务板块增长，“青鸟消防”品牌工业与行业项目发货增长 [7] - 2024 年海外业务营收 7.03 亿元占比 14.27%，同比 +9.92%，构建三大海外产能基地提升国际份额 [7] - 2025 年 Q1 民商用领域市占率提高，工业领域高速增长，海外业务增速超 20%，综合毛利率 37.63%，消防机器人领域技术创新 [7] 财务预测表 - 涵盖资产负债表、利润表、现金流量表等多方面预测，涉及货币资金、应收票据、营业总收入等多项指标及对应增速、比率等 [8]