报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司所服务核心企业信用较高，新兴行业有望驱动未来持续高增长，平台收入占比持续提升带来整体经营质量提升，看好公司深耕供应链金融及金融科技服务带来业绩持续快速增长，本次配售落地后战略投资人产业层面的合作将加速公司新业务拓展 [7] 相关目录总结 事件 - 5月13日公司与配售代理订立配售协定，委任配售代理促使不少于六名承配人认购最多1748万股配售股份，假设配售最高数目配售股份，占公告日公司已发行股本约1.77%，配售所得款项总额约为2.0959亿港元，每股配售价11.99港元，相比5月12日收市价折让约6.91%，相比前五个连续交易日平均收市价折让约8.50% [7] 配售认购情况 - 公司原计划募集资金约1.56亿港元，获超过10倍超额认购，最终将募集资金提高约35%，预计配售股份将配售予不少于六名承配人，包括晶泰控股的一间附属公司及交个朋友，五大承配人预计将认购超过88.6%部分 [7] 战略股东合作意义 - 引战快速落地奠定了战略股东与公司开展长期合作的战略基础，以及对公司新业务开拓的协同效应和业务增长确定性的认可 [7] 战略股东对新业务的作用 - 晶泰科技将基于自身领先的AI研发平台及自动化机器人系统，结合公司十多年的产业数据积累，为公司研发产业AI Agent提供全方位技术支持；2024年度交个朋友全渠道商品交易总额约150亿元，合作商家超过1.2万家，与公司电商业务有协同潜力 [7] 配售所得款项用途 - 加速拓展平台科技服务，聚焦创新驱动领域，通过生态系统数据整合等服务推进发展；加大研发投入，包括“盛易通云平台”的智能化升级及基于产业数据的AI应用研发及商业化推广；其他一般营运资金用途 [7] 财务预测 - 营业总收入2024A为9.7622亿元，2025E为11.756亿元，2026E为14.1094亿元，2027E为16.5805亿元，同比分别为4.69%、20.42%、20.02%、17.51%；归母净利润2024A为3.8018亿元，2025E为5.3599亿元，2026E为6.8926亿元，2027E为8.4983亿元，同比分别为41.73%、40.98%、28.59%、23.30%；EPS最新摊薄2024A为0.38元/股，2025E为0.54元/股，2026E为0.70元/股，2027E为0.86元/股；P/E（现价&最新摊薄）2024A为32.16，2025E为22.81，2026E为17.74，2027E为14.39 [1] 市场数据 - 收盘价13.42港元，一年最低最高价4.06/14.76港元，市净率3.01倍，港股流通市值122.7528亿港元 [5] 基础数据 - 每股净资产4.12元，资产负债率61.18%，总股本9.9026亿股，流通股本9.9026亿股 [6]