报告公司投资评级 - 投资评级为买入，评级变动维持 [1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是传统汽车行业优质公司，冷精密成型技术具备优势，考虑其在配气机构传统业务的竞争力、海外业务带来的增长性以及新能源汽车业务拓展的成长性，看好公司的中长期发展，预计2025 - 2027年公司营收为8.42亿元、10.59亿元、13.19亿元，实现归母净利润2.60亿元、3.29亿元、4.10亿元，对应EPS分别为1.90元、2.41元、3.00元，给予公司2025年25倍PE，目标价为47.61元，给予“买入”评级 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 当前价格为40.07元，52周价格区间为17.29 - 40.98元，总市值为5470.27百万，流通市值为5411.99百万，总股本为13651.79万股，流通股为13506.34万股 [1] 涨跌幅比较 - 新坐标1个月、3个月、12个月涨跌幅分别为59.01%、55.79%、94.89%，汽车零部件行业对应涨跌幅分别为12.07%、4.33%、18.82% [3] 财务数据 - 2023 - 2027年预测指标显示，营业收入分别为5.83亿元、68.03亿元、84.16亿元、105.88亿元、131.92亿元；归母净利润分别为18.44亿元、21.16亿元、26.00亿元、32.86亿元、41.01亿元；每股收益分别为1.35元、1.55元、1.90元、2.41元、3.00元；每股净资产分别为9.18元、9.91元、11.24元、12.94元、15.06元；P/E分别为29.67、25.85、21.04、16.65、13.34；P/B分别为4.37、4.04、3.56、3.10、2.66 [5] 投资要点 - 公司2024年实现营业收入6.80亿元，同比增长16.63%，归母净利润2.12亿元，同比增长14.76%，扣非归母净利润1.89亿元，同比增长14.09%；2025年一季度实现营业收入1.79亿元，同比增长26.15%，归母净利润0.67亿元，同比增长37.59% [5] - 2024年毛利率为51.90%，同比 - 1.44pct，净利率为32.25%，同比 + 0.35pct，期间费用率为16.11%，同比 - 0.79pct，管理费用下降明显，同比 - 1.51pct；2025年Q1毛利率为53.66%，同比 + 2.15pct，环比 + 3.25pct，净利率为38.05%，同比 + 3.19pct，环比 + 10.13pct [5] - 2024年新获奇瑞汽车新项目定点，欧洲大众、MAN、卡特彼勒、Stellantis等新项目陆续投产，海外大众多个量产项目产能和需求量不断提升；传统业务气门传动组精密零部件营业收入达5.00亿元，同比增长22.09%；全球化制造、销售服务体系建设成果显现，新坐标欧洲和新坐标墨西哥营业收入较上年同期分别增长77.48%和24.91%，海外子公司盈利能力持续提升，2024年全年海外营业收入总计2.94亿元，占公司营业收入43.17% [5] - 公司拟与浙江陀曼智能科技股份有限公司、孙立松先生共同出资设立杭州九月八精密传动科技有限公司，研发、生产和销售滚柱丝杠、滚珠丝杠等精密传动零部件 [5]