报告公司投资评级 - 投资评级为增持，维持该评级 [9] 报告的核心观点 - 公司依托“3+3”战略，外延并购与内生增长并重，快速切入高景气赛道，有望形成电动车高压连接器、AI光模块、消费电子声学三大增长极 主业复苏与AI、新能源、消费电子声学增量共振，叠加全球化产能布局降本，盈利有望持续释放 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 公司经营情况 - 2025年一季度，公司实现营业收入1102.91百万美元，同比增长14.28%；持续经营净利润6.24百万美元，同比下降38.80% [6] 技术创新成果 - 鸿腾精密在DesignCon 2025展览会上，展示其CDFP SMT连接器与被动直连铜缆所实现的PCI Express 6.0信号传输，以及OSFP-XD SMT连接器与被动铜缆所实现的PCIe 7.0信号传输 其研发的CDFP SMT连接器与被动铜缆，将与Alphawave Semi的分解式网络子系统共同展示 该系统可帮助数据中心机架内的服务器向模组化架构转型 PCIe 6.0子系统解决方案配合鸿腾精密的CDFP直连铜缆，可实现最远4米的高效传输 PCIe 7.0解决方案采用业界领先的112G DSP SerDes技术，可配合鸿腾精密的OSFP-XD PCIe直连铜缆，提供最远2米的高效传输，适合扩展型网络 这一技术整合了Alphawave Semi顶级的PAM4 SerDes PHY，有望提供最低功耗、最低延迟的通道解决方案 通过高度匹配的数据模型与实验室测试结果，可以实现高达128 Gbps速率的完整解决方案 [9] 市场战略布局 - 鸿腾精密与中东伙伴Saleh Suleiman Alrajhi & Sons宣布Smart Mobility正式启动，战略布局沙特EV充电市场 Smart Mobility率先推出的产品品牌为Voltaira充电桩系列 其中交流充电桩变色龙系列已取得沙特市场所需的SASO认证，具备优异耐热性能，并荣获德国iF设计奖 公司将把握沙特能源转型与本地制造政策的黄金机会，Smart Mobility将稳健推进，落实Saudi Made，推动本地制造走向国际 随着沙特政府加速推动能源转型与本地制造政策，Smart Mobility有望携手TPRE建构高效且以使用者为核心的充电生态系，为沙特的Vision 2030宏大的远期愿景注入新动能 [9] 产能布局调整 - 公司持续推动生产基地的区域优化，不再过度依赖单一区域，而是在亚洲、美洲、欧洲等地进行产能配置和调整 一方面是为了贴近核心客户群，提升公司响应速度和服务效率，同时也是为了增强供应链的共识和抗风险能力 近期，鸿腾精密特别关注新兴市场该领域的增长潜力，如在东南亚地区和印度等地，通过高效新建工厂或扩大现有生产线的方式，积极提升当地的制造能力 [9] 业绩预测 - 预计公司2025 - 2027年营业收入为4915、5454、6097百万美元，归母净利润为177、204、238百万美元 [9]