报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司发布全球首款消费级3D纹理UV打印机，众筹表现亮眼，有望打造新增长曲线，且中美关税缓和，公司受损程度减轻，上调公司收入及利润预期 [2][3][8] 根据相关目录分别进行总结 新品情况 - 安克创新在众筹平台Kickstarter上发布全球首款消费级3D纹理UV打印机eufyMake E1，截至5月18日众筹金额突破2300万美金，打破全球历史科技类众筹记录，早鸟价位1699美元，定价2499美元 [8] - 3D纹理打印机对C端兴趣消费和中小B客户均有使用场景，E1打印机整合多种打印功能，以1/5体积集合多个打印场景，支持3D纹理输出，可在平面材料上打印彩色图案造型和纹理表面，耐久性好，比工业级UV打印机小巧易用 [8] 关税影响 - 公司45%收入来自北美，加征关税影响经营，2025年4月底anker品牌在美国亚马逊销售额top100产品平均涨价约30%，随着中美关税缓和及供应链全球化布局推进，产品售价有望平稳，降低关税短期冲击 [8] 盈利预测与投资评级调整 - 上调公司2025 - 27年归母净利润预期，从24.9/ 32.1/ 40.6亿元上调至26.0/ 32.9/ 41.3亿元，同比+23%/ +27%/ +25%，对应5月16日收盘价为20/ 16/ 13倍P/E，维持“买入”评级 [8] 财务预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|24,710|32,702|41,383|51,150| |同比（%）|41.14|32.34|26.55|23.60| |归母净利润（百万元）|2,114|2,597|3,293|4,127| |同比（%）|30.93|22.82|26.82|25.29| |EPS - 最新摊薄（元/股）|3.98|4.89|6.20|7.77| |P/E（现价&最新摊薄）|24.95|20.31|16.02|12.78|[1][13]