报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [5] 报告的核心观点 - 过去五个交易日（0512 - 0516）沪深 300 涨 1.12%，建材（中信）跌 0.15%，玻纤、陶瓷等子板块正收益，中旗新材等个股涨幅居前，上周重点推荐组合中中材科技等有不同表现 [1][11] - 0510 - 0516 一周 30 个大中城市商品房销售面积 189.52 万平方米，同比 -10.34%；5 月 12 日中美互减 91%关税，90 天内暂停 24%关税，玻纤利空减弱，此轮关税战玻纤行业受拖累或有限，中国巨石库存可正常发货 [2][13] - 今年传统玻纤粗纱产能冲击大，预计 25 年实际产能冲击约 93 万吨，龙头企业以稳价为主；关注低介电/低膨胀结构性机会，今年是 LDK 一代布放量元年，明年二代有望接棒，中材科技验证进度较好 [3][16][17] - 本周全国水泥市场价格环比降 1.1%，需求环比略恢复但同比低 6 - 7 百分点，价格继续回落；光伏玻璃和浮法玻璃价格环比下滑，需求支撑不足，库存增加 [19] - 当前传统建材行业景气接近周期底部，新能源新材料品种有望兑现成长性，推荐多类相关企业 [20][21] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 过去五个交易日沪深 300 涨 1.12%，建材（中信）跌 0.15%，玻纤、陶瓷等子板块正收益，中旗新材等个股涨幅居前，上周重点推荐组合有不同表现 [1][11] 关税下调利好玻纤，持续关注低介电/低膨胀产品结构性机会 - 0510 - 0516 一周 30 个大中城市商品房销售面积同比 -10.34%；中美互减关税，玻纤利空减弱，此轮关税战玻纤行业受拖累或有限，中国巨石库存可正常发货 [2][13] - 今年传统玻纤粗纱产能冲击大，预计 25 年实际产能冲击约 93 万吨，龙头企业稳价；关注低介电/低膨胀机会，今年是 LDK 一代布放量元年，明年二代有望接棒，中材科技验证进度好 [3][16][17] 建材重点子行业近期跟踪 - 水泥价格环比降 1.1%，需求环比略恢复但同比低，价格因需求差和供应压力回落 [19] - 光伏玻璃价格环比下滑，订单跟进有限，库存增加；浮法玻璃价格环比跌 0.82%，需求一般，库存增加，成交重心可能下移 [19] 传统建材龙头中长期价值显著，新能源品种成长性有望持续兑现 - 传统建材行业景气接近底部，新能源新材料品种有望兑现成长性，推荐水泥、消费建材、新型玻璃等多类企业 [20][21]