报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [9][13] 报告的核心观点 - 认为大股东一致行动人减持无需多虑，极端情况下对股价造成情绪冲击将带来投资机会，此次减持即使产生情绪扰动，基本面逻辑和核心内在价值稳定，重申看好其投资价值 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 大股东一致行动人“华兴新兴”计划减持不超过 5,325,381 股公司股份 [6] 减持主体情况 - 减持主体系投资平台“华兴新兴”，系大股东旗下负责风险投资主体之一，与其他主体为大股东一致行动人，代表地方资金参与分享上市公司成长；截止 5 月 17 日持有公司股份 5,325,381 股，占总股本 0.28%，股份源于 2015 年重大资产重组；自 2021 年起相关投资性主体多次公告减持，上次 2024 年 8 月公告后“华兴新兴”未实质性减持 [13] 减持影响分析 - 情绪冲击减弱，2024 年 8 月公告减持后股价情绪冲击约 1 个月，此次考虑市场“学习效应”时间维度将明显减弱；当前安全边际充分，上次底部市值对应 11 - 12x PE，集团永泰抽蓄年初启动注入，当前最新市值考虑后仅 12.88x PE [2][13] 公司成长前景 - 福建省海风资源直配或向省属企业倾斜，2025 年二季度或进入审批落地窗口期；集团永泰抽蓄注入在即，有望增厚每股收益；集团平海湾三期 30.8 万千瓦海上风电，补贴合规性核查结果公示后 3 个月内启动注入，若获补贴 ROE 将超 30%；集团和公司体内还有霞浦 B 区、长乐 B 区等优质资产在建拟建，可保障未来 3 年稳步增长 [13] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年 EPS 分别为 0.46 元、0.49 元和 0.73 元，对应 PE 分别为 11.76 倍、11.02 倍和 7.36 倍 [13] 财务报表及预测指标 - 营业总收入 2024A 为 17.41 亿元，预计 2025E - 2027E 分别为 34.55 亿元、36.91 亿元和 62.18 亿元；净利润 2024A 为 6.92 亿元，预计 2025E - 2027E 分别为 12.26 亿元、13.09 亿元和 19.16 亿元等 [17]