报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 养殖端加量出栏使价格震荡偏弱运行，关注潜在供应释放时机或致价格进一步承压运行；中期供应压力趋增，需求端终端需求下降但端午节备货或令需求短暂增加 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为13690元/吨，环比涨5；主力合约持仓量生猪为78680手，环比降663；仓单数量生猪为678手，环比持平；期货前20名持仓净买单量生猪为 -14368手，环比增340 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为14800元/吨，环比降100；吉林四平生猪价为14300元/吨，环比持平；广东云浮生猪价为15000元/吨，环比涨200；生猪主力基差为1110元/吨，环比降105 [2] 上游情况 - 生猪存栏为41731万头，环比降1012；生猪存栏能繁母猪为4039万头，环比降27；CPI当月同比为 -0.1%，环比增0.6% [2] 产业情况 - 张家港豆粕现货价为2880元/吨，环比降40；玉米现货价为2375.2元，环比涨1.96；大商所猪饲料成本指数为929.56，环比降5.03；饲料当月产量为27772000吨，环比降664000；二元能繁母猪价格为1641元/头，环比持平；外购仔猪养殖利润为48.2元/头，环比降10.26；自繁自养生猪养殖利润为80.66元/头，环比降3.67；猪肉当月进口量为9万吨，环比增1；主产区白条鸡平均价为13.5元/公斤，环比降0.2 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3063万头，环比增886；社会消费品零售总额餐饮收入当月值为4235亿元，环比降1314 [2] 行业消息 - 2025年5月20日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为269369头，较前一日上涨2.67%；供应端养殖端加量出栏，供应增加，肥猪价格低于标猪，二育风险提高，后期出栏意愿可能提高 [2] 观点总结 - 二三季度对应母猪产能处于增产周期，中期供应压力趋增；需求端终端需求下降，白条走货速度欠佳，屠宰厂开工率下降，少数地区被动入库现象犹存，后市端午节备货或令需求短暂增加 [2] 重点关注 - 今日暂无消息，关注潜在供应释放时机，或使价格进一步承压运行 [2]