报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕桂林三金展开调研，涵盖大药房亏损原因及策略、销售收入构成、分红政策、牙膏产品情况、子公司经营状况、新药研发进度和二三线品种发展预期等内容，展现公司多业务板块现状与发展方向 [23][24][25] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为桂林三金，所属行业为中药，接待时间是2025 - 05 - 20，上市公司接待人员包括主持人、董事长总裁邹洵等 [16] 详细调研机构 - 桂林三金2024年度业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全体投资者 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 大药房亏损因店面扩张支出大，目前在桂林市、县布局，是公司重要一环 [23] - 公司销售收入大部分来自中成药，湖南三金化药和日化健康产品也占部分，一线品种如三金片、西瓜霜系列收入为主，二线品种有眩晕宁等，三线品种多处于市场开发阶段占比小 [23] - 公司致力于为投资者创造回报，上市后持续现金分红，2024年拟每10股派3.5元，合计派现2.06亿元，还披露2025年中期现金分红规划 [23][24] - 西瓜霜牙膏有牙焱清等系列，正在建设销售渠道，已在全国二线及以下城市上市，以商超渠道为主，互联网销售为辅，三金日化公司规模不大，未来将依托优势做大市场 [25] - 白帆生物受投融资环境影响，产能闲置，商务拓展和客户资源积累有增长但未达规模生产要求；宝船生物多个项目在研发阶段，无药品上市，收入少，研发支出大，公司对二者控制成本、优化人员、治理亏损，优化研发管线，BC006单抗注射液项目即将完成I期临床试验，生物制药板块积极寻求合作 [25][26] - 公司药物研发按计划推进，重大进展会按要求公告 [26] - 二线、三线品种总体发展趋势好，蛤蚧定喘胶囊今年有望延续增速，眩晕宁系列力争两位数增长，拉莫三嗪片力争迈上亿元台阶，其他品种继续突破并保持高增速，二、三线品种增长态势好于一线品种 [26][27]