报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计锡价区间震荡上移 操作上建议短线区间偏多思路 关注26.3 - 27.1 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价267730元/吨 环比2970；6月 - 7月合约收盘价环比 - 50；LME3个月锡32960美元/吨 环比61；主力合约持仓量29203手 环比3392；期货前20名净持仓465手 环比649；LME锡总库存2655吨 环比 - 85；上期所库存8417吨 环比 - 302；上期所仓单8070吨 环比45 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格268400元/吨 环比3300；长江有色市场1锡现货价268640元/吨 环比3760；沪锡主力合约基差670元/吨 环比330；LME锡升贴水(0 - 3) - 35.15美元/吨 环比20.85 [3] 上游情况 - 进口数量锡矿砂及精矿1.21万吨 环比 - 0.29；平均价锡精矿(40%)加工费11500元/吨 环比0；平均价锡精矿(40%)246300元/吨 环比 - 31200；平均价锡精矿(60%)250300元/吨 环比 - 31200；平均价锡精矿(60%)加工费7500元/吨 环比0 [3] 产业情况 - 精炼锡产量当月值1.4万吨 环比 - 0.16；进口数量精炼锡3762.32吨 环比143.24 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧174350元/吨 环比2150；产量镀锡板(带)累计值160.14万吨 环比14.45；出口数量镀锡板14.07万吨 环比 - 3.39 [3] 行业消息 - 今年1 - 4月 发改委共审批核准固定资产投资项目27个 总投资5737亿元；今年1 - 5月5日 “两新” 政策带动下 汽车、家电、数码产品销售额约8300亿元；我国将修订扩大《鼓励外商投资产业目录》 制定鼓励外资企业境内再投资政策；大部分稳就业稳经济政策将在6月底前落地；美联储副主席杰斐逊将穆迪调降美国评级作一般数据处理 表达对通胀压力上升的警惕；博斯蒂克称美国今年经济增长可能在0.5%至1%之间；5月20日 1年期LPR为3.0% 5年期以上LPR为3.5% 两者相对上期均下调10个基点 时隔7月首次下调；美联储穆萨莱姆称超高不确定性促使家庭和企业暂停支出和投资 若持续将致经济增长大幅放缓 [3] 基本面情况 - 缅甸锡矿复产工作逐步推进 刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产 预计6月下旬供应开始释放；云南原料端压力突出 江西废料供应制约明显 当地精炼锡冶炼企业开工率保持在较低水平 合计开工率达57.16%；焊锡加工企业节后订单稳定；镀锡板企业开工率持稳 企业备货需求偏弱；现货升水400元/吨 冶炼厂捂货惜售 实际成交有限 下游认为价格过高 终端消费疲软 接货意愿低迷 观望情绪主导市场 国内外去库有放缓迹象 [3] 技术面情况 - 增仓上涨多头较强 站上MA60 [3]