报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端上周PP产量环比降4.00%至74.86万吨 产能利用率环比降3.19%至76.56% 本周受装置重启影响 产量和产能利用率预计环比上升 6月PP检修边际影响减弱 供应压力有回升预期 [2] - 需求端上周下游开工止降回升 平均开工率环比升0.33%至49.83% 但目前PP下游季节性偏弱 终端采购偏谨慎 需求端改善相对有限 [2] - 成本方面 美国与伊朗核谈判僵持不下 美国与其他国家关税谈判持续推进 近期国际油价偏强 [2] - 本周PP商业库存环比降2.61%至81.67万吨 维持去化趋势 库存压力不大 [2] - 短期PP2509运行区间预计在7000 - 7090附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价聚丙烯为7054元/吨 环比涨7元/吨 1月合约收盘价为6996元/吨 环比涨6元/吨 5月合约收盘价为6990元/吨 环比涨20元/吨 9月合约收盘价为7054元/吨 环比涨7元/吨 [2] - 成交量聚丙烯为230394手 环比降34506手 持仓量为430911手 环比增4134手 [2] - 前20名持仓买单量为342470手 环比增2260手 卖单量为387707手 环比增4775手 净买单量为 - 45237手 环比降2515手 仓单数量为6285手 环比降40手 [2] 现货市场 - PP（纤维/注塑）CFR东南亚中间价为909美元/吨 PP（均聚注塑）CFR远东中间价为869美元/吨 PP（拉丝级）浙江完税自提价为7250元/吨 环比降10元/吨 [2] 上游情况 - 丙烯CFR中国价格为806美元/吨 丙烷远东到岸价为569美元/吨 环比降5美元/吨 FOB石脑油新加坡价格为61.46美元/桶 环比降0.09美元/桶 CFR石脑油日本价格为569.63美元/吨 环比涨0.25美元/吨 [2] 产业情况 - 聚丙烯石化企业开工率为76.56% 环比降3.19% [2] 下游情况 - 聚丙烯平均开工率为49.83% 环比升0.33% 塑编开工率为45.3% 环比升0.5% 注塑开工率为56.32% 环比升0.32% BOPP开工率为59.93% 环比升2.29% [2] - PP管材开工率为36.93% 胶带母卷开工率为50.72% PP无纺布开工率为37.35% 环比降0.38% CPP开工率为50% 环比降0.5% [2] 期权市场 - 聚丙烯20日历史波动率为10.68% 环比降0.08% 40日历史波动率为11.28% 环比降0.01% [2] - 平值看跌期权隐含波动率为11.11% 环比降0.76% 平值看涨期权隐含波动率为11.09% 环比降0.78% [2] 行业消息 - 5月9 - 15日 国内聚丙烯产量74.86万吨 较前一周跌幅4.00% 产能利用率环比降3.19%至76.56% [2] - 5月9 - 15日 国内聚丙烯下游行业平均开工上涨0.33个百分点至49.83% [2] - 截至5月21日 中国聚丙烯商业库存总量在81.67万吨 较上期跌2.61% [2]