报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 奥普特2024年业绩短期承压但重视研发，2025Q1营收因产品结构优化及AI算法升级推动3C电子领域需求回暖而增长 [2] - 技术突破驱动应用深化，在锂电、3C电子、半导体和汽车领域有显著进展 [3] - 预计公司2025 - 2027年营收和归母净利润增长，维持“增持”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年营收9.11亿元，同比 - 3.44%；归母净利1.36亿元，同比 - 29.66%；扣非净利润1.16亿元，同比 - 28.62%；毛利率63.57%，同比 - 0.66pct；净利率14.95%，同比 - 5.57pct；研发投入2.17亿元，同比增长7.28%，研发投入占比达23.81% [2] - 2025Q1营收2.68亿元，同比 + 18.09%；归母净利0.58亿元，同比 + 0.97% [2] 各领域业务进展 - 锂电领域：高精度成像技术及AI检测方案在核心工艺突破，模型与数据共享使项目实施效率提高50%，XG系列相机检测率达99.8%，覆盖头部厂商 [3] - 3C电子领域：2024年营收58,478万元，同比增长0.74%，10GigE相机成像一致性提升约10% [3] - 半导体和汽车领域：半导体行业收入5,081万元，同比增长44.08%；汽车行业收入3,210万元，同比增长89.95%，晶圆缺陷检测达亚微米级精度，芯片缺陷检测精度达0.2μm [3] 投资建议与盈利预测 - 预计2025 - 2027年营收分别为10.99/13.21/15.74亿元，归母净利润分别为1.96/2.45/2.97亿元，对应EPS为1.60/2.01/2.43元/股，对应PE估值分别为54/43/36倍 [4] 财务数据 - 2023 - 2027年营业收入分别为9.44/9.11/10.99/13.21/15.74亿元，收入同比分别为 - 17.27%、 - 3.44%、20.62%、20.17%、19.11% [6] - 归母净利润分别为1.94/1.36/1.96/2.45/2.97亿元，同比分别为 - 40.37%、 - 29.66%、43.66%、25.34%、21.00% [6] - ROE分别为6.73%、4.67%、6.35%、7.49%、8.47% [6] - 每股收益分别为1.58/1.11/1.60/2.01/2.43元 [6] - 市盈率分别为54.89/78.04/54.32/43.34/35.82倍 [6]