报告核心观点 - 保险板块调整充分，短线技术条件向好，或已走出下降趋势，下方支撑多，上涨空间大回落空间小 [5] - 邮储银行 2025 年一季度营收和归母净利润略降，存贷同步降息有望缓解息差压力，资产质量稳定，维持“增持”评级 [11][17] - 上海印发提振消费方案，八部门联合支持小微企业融资，中国与东盟完成自贸区 3.0 版谈判 [18][19] - 上交易日 A 股主要指数涨多跌少，上证指数面临突破趋势线压力，部分板块有投资机会 [20] 重点推荐 保险板块 - 保险板块长时间震荡回落，调整充分，短线技术条件向好，或已走出下降趋势 [5][6] - 指数震荡调整时大单资金活跃，为未来上涨奠定基础 [7] - 指数下方支撑位多，回落空间小，与前期高点相比上涨空间大 [8] 邮储银行 - 2025 年 Q1 营收 893.63 亿元（-0.07%，YoY），归母净利润 252.46 亿元（-2.62%，YoY），总资产 17.69 万亿元（+8.31%，YoY），不良贷款率 0.91%（+1BP，QoQ），拨备覆盖率 266.13%（-20.02PCT，QoQ），Q1 净息差 1.71%，同比降 21BPs [11] - 对公信贷增长强劲，金融投资规模增速放缓，存款增速小幅放缓 [12] - Q1 息差受重定价影响大，Q2 存贷同步降息有望缓解压力 [13] - 手续费及佣金收入和投资收益表现好，资产质量压力小幅上升但整体稳定 [14] - 储蓄代理降费使管理费用下降，拨备计提力度大 [15] - 财政部战略投资及邮政集团增持增强市场信心 [16] - 调整盈利预测，预计 2025 - 2027 年营收分别为 3517、3748、4003 亿元，归母净利润分别为 870、906、945 亿元，维持“增持”评级 [17] 财经新闻 - 上海市印发提振消费方案，加力扩围消费品以旧换新，促进汽车和家电消费 [18] - 八部门联合印发支持小微企业融资措施，从 8 个方面提出 23 项工作措施 [18] - 中国与东盟完成自贸区 3.0 版谈判，将促进自由贸易和命运共同体建设 [19] A 股市场评述 - 上交易日上证指数小幅收涨，仍处前期趋势线压力位下，日线指标矛盾，面临突破压力 [20] - 上证指数周线呈小实体红阳线，面临突破压力，需关注量价配合 [21] - 深成指和创业板收涨，处震荡区间，日线指标矛盾，面临均线突破压力 [21] - 上交易日板块个股活跃度降低，贵金属板块涨幅居首，部分板块有大单资金净流入或流出 [22] - 电池板块涨幅居前，技术条件向好，短线或震荡，月线仍处低位 [22] - 化学原料板块短线需提防震荡，周线处“头肩底”颈线位，突破后上行空间或打开 [23] - 部分板块积累短线涨幅，分钟线指标走弱，需提防震荡整理 [23][24] 市场数据 |分类|名称|单位|收盘价|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |资金|融资余额|亿元|18007|22.54| |资金|逆回购到期量|亿元|920|/| |资金|逆回购操作量|亿元|1570|/| |国内利率|1 年期 MLF|%|2|/| |国内利率|1 年期 LPR|%|3|/| |国内利率|5 年期以上 LPR|%|3.5|/| |国内利率|DR001|%，BP|1.5086|-0.77| |国内利率|DR007|%，BP|1.5709|-1.47| |国内利率|10 年期中债到期收益率|%，BP|1.71|0.96| |国外利率|10 年期美债到期收益率|%，BP|4.5800|10.00| |国外利率|2 年期美债到期收益率|%，BP|4.0000|3.00| |股市|上证指数|点，%|3387.57|0.21| |股市|创业板指数|点，%|2065.39|0.83| |股市|恒生指数|点，%|23827.78|0.62| |股市|道琼斯工业指数|点，%|41860.44|-1.91| |股市|标普 500 指数|点，%|5844.61|-1.61| |股市|纳斯达克指数|点，%|18872.64|-1.41| |股市|法国 CAC 指数|点，%|7910.49|-0.40| |股市|德国 DAX 指数|点，%|24122.40|0.36| |股市|英国富时 100 指数|点，%|8786.46|0.06| |外汇|美元指数|/，%|99.6140|-0.42| |外汇|美元/人民币(离岸)|/，BP|7.2038|-106.00| |外汇|欧元/美元|/，%|1.1330|0.41| |外汇|美元/日元|/，%|143.67|-0.57| |国内商品|螺纹钢|元/吨，%|3061.00|-0.07| |国内商品|铁矿石|元/吨，%|728.50|0.76| |国际商品|COMEX 黄金|美元/盎司，%|3345.80|1.62| |国际商品|WTI 原油|美元/桶，%|61.57|-0.74| |国际商品|LME 铜|美元/吨，%|9487.00|-0.71|[27]