报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 供应端养殖端连续加量出栏市场供应增加，肥猪价格低于标猪二育风险提高后期出栏意愿可能提高，二三季度对应母猪产能处于增产周期中期供应压力趋增；需求端终端需求下降白条走货速度欠佳屠宰厂开工率下降，不过少数地区被动入库现象犹存且后市端午节备货或令需求短暂增加；总体养殖端认卖出栏令价格震荡偏弱运行，技术上生猪2509合约继续下跌收跌0.51%延续偏弱走势 [2] 各目录总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为13580元/吨，环比-70；主力合约持仓量生猪为80663手，环比2101；仓单数量生猪为663手，环比0；期货前20名持仓净买单量生猪为 -12836手，环比573 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为14500元/吨，环比 -200；吉林四平生猪价为14100元/吨，环比 -200；广东云浮生猪价为15200元/吨，环比100；生猪主力基差为920元/吨，环比 -130 [2] 上游情况 - 生猪存栏为41731万头，环比 -1012；生猪存栏能繁母猪为4039万头，环比 -27 [2] 产业情况 - CPI当月同比为 -0.1%，环比0.6；张家港豆粕现货价为2940元/吨，环比60；玉米现货价为2374.51元/吨，环比0.59；大商所猪饲料成本指数为938.88，环比4.82；饲料当月产量为27772000吨，环比 -664000；二元能繁母猪价格为1641元/头，环比0；外购仔猪养殖利润为48.2元/头，环比 -10.26；自繁自养生猪养殖利润为80.66元/头，环比 -3.67；猪肉当月进口量为9万吨，环比1；主产区白条鸡平均价为13.5元/公斤，环比 -0.2 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3063万头，环比886；餐饮收入当月值为4235亿元，环比 -1314 [2] 行业消息 - 2025年5月22日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为281233头，较前一日上涨3.55%；养殖端连续加量出栏，市场供应增加，肥猪价格低于标猪，二育风险提高 [2]