报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料端印尼PNBP政策实施提高镍资源供应成本，菲律宾计划实施镍矿出口禁令，原料扰动加剧；印尼镍铁产能释放产量回升，镍铁价格回落，原料成本支撑减弱 [2] - 供应端钢厂维持正常生产，削减300系不锈钢产量，增产200系和400系产品，供应压力仍存 [2] - 需求端终端施工项目展开，需求进入旺季，节后补货使低价货源减少，但宏观不确定性增加，下游对高价货谨慎，近期国内库存小幅回升 [2] - 技术面跌破MA10支撑，持仓低位波动较大，操作建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12880元/吨，06 - 07月合约价差 - 50元/吨，前20名持仓净买单量 - 11963手，主力合约持仓量123141手，仓单数量141742吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格13750元/吨，废不锈钢304无锡市场价9850元/吨，SS主力合约基差465元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，镍铁产量合计2.28万金属吨，精炼镍及合金月进口量8559.43吨，镍铁月进口量101.33万吨 [2] - SMM1镍现货价124500元/吨，镍铁（7 - 10%）全国平均价945元/镍点，中国铬铁月产量75.78万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量190.18万吨，300系不锈钢合计库存65.6万吨，不锈钢月出口量45.85万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值12996.46万平方米，挖掘机当月产量3.32万台，大中型拖拉机月产量4.99万台，小型拖拉机当月产量1.3万台 [2] - 4月核心城市二手房市场活跃但“以价换量”为主，百城二手住宅均价13892元/平，环比跌幅扩大至0.69%，同比下跌7.23%，一线城市二手住宅价格环比下跌0.36% [2] 行业消息 - 两位美联储官员强调调整政策前保持耐心评估数据，旧金山联储主席戴利称勿突然或迅速行动，克利夫兰联储主席哈玛克指出官员需掌握“大量”信息 [2] - 商务部支持非洲33个最不发达国家用足用好零关税政策，自去年12月1日到今年3月，中国自非洲最不发达国家进口额达214.2亿美元，同比增长15.2% [2]