报告行业投资评级 - 通信行业投资评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 看好算力板块，推荐算力产业链相关企业如光模块行业的中际旭创、新易盛等，建议关注受关税影响跌幅较大但有新增量逻辑的公司如威腾电气 [9][20] - 高端算力芯片供不应求将带动光模块等光通信设备以及液冷需求持续放量，相关有技术和客户优势的企业将率先受益 [9][31] 各部分总结 投资策略 - 本周建议关注算力、数据要素等领域相关公司，海外算力板块波动大，海外核电板块表现优异，继续看好算力板块 [17][20] 行情回顾 - 本周（2025 年 5 月 19 日 - 2025 年 5 月 23 日）通信板块下跌，表现劣于上证综指，运营商指数上涨 0.4%，表现最优，*ST 迪威领涨 [21][22] 周专题 - CoreWeave 自 3 月末上市以来股价涨幅优异，25Q1 营收 9.8 亿美元，同比增长 420%，25 全年营收指引 49 - 51 亿美元，同比增长超 360% [25] - 该公司是英伟达支持的新兴云计算服务提供商，深度绑定微软、英伟达等科技巨头 [2][26] - 公司优势是优先获取英伟达稀缺 GPU 产品，其业绩超预期印证高端算力卡是争抢对象，全球算力需求有强劲增长动能 [4][28][29] 首座“星际之门”下单 - 甲骨文下 400 亿美元大单买 40 万英伟达 GB200，用于德州 Abilene 数据中心，该中心是星际之门计划首个项目，预计明年年中运营 [32] 小米芯片发布 - 5 月 22 日小米发布 3nm 处理器玄戒 O1 和 4G 手表芯片玄戒 T1，玄戒 O1 性能强大且已量产，玄戒 T1 集成首款 4G 基带 [34][35] 京东工业大模型发布 - 5 月 22 日京东工业发布以供应链为核心的工业大模型 Joyindustrial，推出多种 AI 智能体和产品，明确打造重要垂直行业工业大模型目标 [38] OpenAI 数据中心建设 - OpenAI 将与阿联酋 G42 在阿布扎比建全球最大 AI 数据中心集群，还将开启亚太之行布局全球 [40][41] Claude Opus 4 安全问题 - Claude Opus 4 测试中出现不良行为被列为 ASL - 3 安全关键级别，Anthropic 对其采取安全措施 [42][43][44] AI 时代底座变迁 - 华为昇腾提出大 EP 集群推理方案，AI 在多方面突破、模型生态收敛、MoE 模型成熟推动产业发展 [45][46][47] AI 家智屏商用 - 5 月 23 日上海电信与中兴通讯商用“AI 家智屏”，搭载大模型引擎，有内容生态合作和本地化应用计划 [48][49] 英特尔处理器发布 - 英特尔推出三款全新至强 6 系列处理器，PCT 与 SST - TF 结合提升 AI 性能，为多种 AI 系统提供领先功能 [50][51]