报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 国家战略聚焦低空经济新赛道，地方加速政策配套与资源倾斜，头部厂商订单加速落地，产业链规模化发展态势渐显，建议关注零部件、整机、基建配套、空管运营四大主线 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本期（5月12日 - 5月25日）低空经济板块跑输大盘，万得低空经济指数下跌2.12%，跑输上证指数2.31个百分点，跑输沪深300指数3.05个百分点，跑输创业板指2.60个百分点；国证通用航空指数下跌1.78%，跑输上证指数1.97个百分点，跑输沪深300指数2.72个百分点，跑输创业板指2.26个百分点 [6][14] - 报告列出低空经济各细分板块行情回顾，涉及材料、上游部件、动力系统、飞控、航电、中游主机厂、空管、配套服务、下游配套&应用等环节多家公司的市值、收盘价、双周涨跌幅、25E归母净利润、25E对应PE等数据 [17][19] 政策动态 - 5月15日，工信部举行新闻发布会，将持续深化产融合作，深化实施“科技产业金融一体化”专项，聚焦低空经济等领域挖掘早期硬科技项目，推动优质项目落地，发挥“绿色通道”机制保障企业融资 [20] - 5月12日，四川发布《支持低空经济发展的若干政策措施》，提出16条政策措施，多项千万级资金支持 [21] - 天津印发《关于加快人工智能赋能重点领域高质量发展的推进方案（2025 - 2027年）》，到2027年有相关目标，聚焦低空经济领域支持相关技术产品研发应用 [22] - 山东印发《关于支持人工智能全产业链创新发展的若干政策措施》和《关于加快人工智能赋能重点领域高质量发展的推进方案》，支持智能无人机等产品研发及相关场景发展 [22] 产业动态 - 中国民航局发布《2024年民航行业发展统计公报》，2024年民航行业安全运行平稳，运输生产规模创新高，主要指标增长，如无人机累计飞行小时2666.7万小时，同比增长15.4%等 [23] - 5月23 - 25日，世界无人机大会暨UASE无人机展在深圳举办，展示低空经济多领域成果与技术 [26] - 5月21 - 25日，第九届丝博会低空经济展在西安举办，聚焦全产业链，推动融合发展 [30] - 5月16日，亿航智能与广州移动签署战略合作框架协议，探讨多方面合作助力广州低空经济发展；亿航智能携手中交四航院与中交信科，聚焦六大核心领域合作推动产业高质量发展 [31] - 5月12日，沃飞长空与中行四川省分行、中银金租签署120架AE200意向采购订单，标志eVTOL产业向产融协同阶段跃迁 [34] - 5月17日，翊飞航空科技在赣州南康区签约50架ES1000飞机采购协议，机库开工 [35] - 5月16日，国际低空经济合作联盟在深圳成立，推动全球低空经济生态建设 [38] - LA28组委会与Archer Aviation合作，为2028年奥运会提供空中出租车，还计划打造交通网络 [40] - 5月19日，上海中心城区首条低空观光航线起飞，提供多元化低空文旅选择 [44] - 5月20日，苏州成立20亿元规模低空经济产业专项母基金；2025年2月江苏还有无锡相关专项母基金签约，无锡和苏州各有投资重点 [45][47]