铝&氧化铝产业链周度报告 国泰君安期货研究所·王蓉（首席分析师/所长助理） 投资咨询从业资格号：Z0002529 日期：2025年05月25日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 铝：偏横盘，密切关注去库及光伏装机排产情况 Special report on Guotai Junan Futures 资料来源：国泰君安期货研究 2 氧化铝：周中后略有触顶回落，矿端影响或暂可控 Special report on Guotai Junan Futures 资料来源：国泰君安期货研究 3 ◆ 氧化铝盘面在周中有所触顶回落，我们的整体判断是上周五晚几内亚事件对矿端整体供需平衡的影响或可控——目 前评估海外除几内亚以外国家叠加中国市场应有一定铝土矿增量，能够较大程度对冲及补位几内亚边际减量，尽管 市场情绪对此响应积极，但对氧化铝定价的影响重要性，我们认为并不及氧化铝现货自身的供需面演变。 ◆ 国内现货面而言，过去一周北方市场依然坚挺，现货仍在提涨，且在产业利多消息下，部分中间商从观望转向及时 入市采购，也促成了价格大涨。后续需 ...