2025 年 05 月 25 日 商贸零售行业研究 买入（首次评级） 行业周报 证券研究报告 国金证券研究所 分析师：赵中平（执业 S1130524050003） zhaozhongping＠gjzq.com.cn 分析师：许孟婕（执业 S1130522080003） xumengjie＠gjzq.com.cn 联系人：王译 wangyi9@gjzq.com.cn 永辉股东大会公布新进展，快手 618 开门红首日快速增长 核心观点 行情回顾 上周(2025/05/19-2025/05/23)上证指数、深证成指、沪深 300、恒生指数、恒生科技指数分别-0.57%、-0.46%、-0.18%、 1.10%、-0.65%，商贸零售(申万) -1.61%，板块对比来看，商贸零售板块上周涨幅在 9 个大消费行业中位列第 9。 个股方面，丽人丽妆、新迅达、若羽臣、全新好、南宁百货涨幅居前，跨境通、国芳集团、国光连锁、青木科技、博 士眼镜跌幅居前。 细分行业景气指标 线下：永辉召开股东大会，公布调改新进展 团队建设方面，永辉生鲜、标品、熟食加工三块团队已基本重建，人员基本稳定，调改门店员工数量相较于之前 已有所减少。店型 ...